中美貿(mào)易會(huì)談令風(fēng)險(xiǎn)情緒大為改觀，同時(shí)美國推遲部分產(chǎn)品加征關(guān)稅，這令原油多頭大受鼓舞。

基本面利好因素：

據(jù)新華社消息，8月13日晚，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對話中方牽頭人劉鶴應(yīng)約與美國貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長姆努欽通話。中方就美方擬于9月1日對中國輸美商品加征關(guān)稅問題進(jìn)行了嚴(yán)正交涉。雙方約定在未來兩周內(nèi)再次通話。商務(wù)部部長鐘山、中國人民銀行行長易綱、國家發(fā)改委副主任寧吉喆等參加通話。同時(shí)美國貿(mào)易代表辦公室(USTR)發(fā)布聲明表示，部分對華加征關(guān)稅延遲至12月15日。這令市場風(fēng)險(xiǎn)情緒得到很大釋放，從而幫助原油等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全線上漲。

科威特石油部長法迪勒(Khaled al-Fadhel)周一(8月12日)發(fā)表講話稱，該國已經(jīng)“完全履行”減產(chǎn)承諾，目前的減產(chǎn)幅度遠(yuǎn)高于承諾的規(guī)模。法迪勒指出：“7月科威特減產(chǎn)執(zhí)行率已經(jīng)高達(dá)160%?！迸c此同時(shí)，他認(rèn)為市場對全球經(jīng)濟(jì)放緩?fù)侠墼托枨蟊憩F(xiàn)的擔(dān)憂“被夸大了”，相信下半年全球原油需求將會(huì)抬頭，有助于逐步削減庫存水平。

美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)周五(8月9日)公布數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日當(dāng)周，美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)再減6座至764座，觸及2018年首周以來最低。同時(shí)連續(xù)六周下降且追平3月份創(chuàng)造的連降周期，當(dāng)時(shí)也是連續(xù)六周錄得減少。美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)7月累計(jì)減少了17座，為3月來最大降幅。連續(xù)八個(gè)月錄得減少創(chuàng)2016年5月以來最長月線連降周期，當(dāng)時(shí)曾連續(xù)九個(gè)月錄得減少。6月減少7座，而5月減少5座。因美國油企開始減少新鉆井的建造，從而將注意力轉(zhuǎn)向盈利增長而非產(chǎn)量增長。

作為石油輸出國組織(OPEC)最大產(chǎn)油國，近來數(shù)月沙特原油出口一直不足700萬桶/日，并明確表態(tài)7月和8月該國原油出口將會(huì)繼續(xù)低于700萬桶/日，從而“避免原油庫存的不斷攀升，尤其是在當(dāng)前供應(yīng)過剩的情況下”。對于8月和9月，沙特也表示會(huì)繼續(xù)限制出口，從而降低供應(yīng)過剩水平。雖然OPEC減產(chǎn)行動(dòng)穩(wěn)步推進(jìn)，但全球經(jīng)濟(jì)放緩跡象愈發(fā)明顯以及貿(mào)易局勢緊張化，均令原油需求前景悲觀。

市場調(diào)查顯示，7月石油輸出國組織(OPEC)原油產(chǎn)量跌至2942萬桶/日，較6月減少28萬桶/日，創(chuàng)2011年以來的最低產(chǎn)量; 7月沙特減少原油供應(yīng)，科威特和阿聯(lián)酋增加供應(yīng); 委內(nèi)瑞拉、尼日利亞、利比亞以及伊拉克的原油產(chǎn)量均有所下降; 由于受到美國的制裁，伊朗的原油產(chǎn)量進(jìn)一步減少; 目前沙特原油產(chǎn)量較OPEC減產(chǎn)協(xié)議中的承諾產(chǎn)量少了100萬桶/日。

熟悉伊朗原油行業(yè)的消息人士周二(7月30日)透露稱，受經(jīng)濟(jì)制裁以及與英美兩國的緊張關(guān)系影響，7月伊朗原油出口可能已經(jīng)低至10萬桶/日。與此同時(shí)，SVB Energy International分析師Sara Vakhshouri表示，伊朗原油出口在7月內(nèi)持續(xù)下滑。不過目前出口水平可能保持在22.5萬桶至35萬桶之間，但要低于6月的40萬桶/日水平。由于伊朗船隊(duì)現(xiàn)在已經(jīng)關(guān)閉了AIS系統(tǒng)(大約39艘NITC油輪中有37艘已關(guān)閉)，所以要跟蹤伊朗油輪數(shù)據(jù)是非常麻煩的。

基本面利空因素：

近期以來，美債收益率的倒掛引發(fā)市場擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)將陷入衰退，而美國前財(cái)長最新言論使得投資者感到更加憂心。美國前財(cái)長薩默斯周日表示，美國和全球經(jīng)濟(jì)處于十年前全球金融危機(jī)以來最危險(xiǎn)的時(shí)刻，因?yàn)橘Q(mào)易緊張局勢持續(xù)加劇。薩默斯表示，僅在美國，經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)“遠(yuǎn)高于必要的水平，也遠(yuǎn)高于兩個(gè)月前的水平”。他說，“你經(jīng)常可以玩火而不會(huì)發(fā)生任何不幸事件，但如果你做得太多次，終將會(huì)被燒傷。”國際貨幣基金組織(IMF)近期也再次下調(diào)了對全球經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，因中美貿(mào)易爭端仍在繼續(xù)，英國退歐擔(dān)憂揮之不去，通脹依然溫和。IMF在周二發(fā)布的一份報(bào)告中表示，2019年全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將增長3.2%。修正后的經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)比IMF 4月份的預(yù)測低0.1個(gè)百分點(diǎn)，也比IMF年初的增長預(yù)測低0.3個(gè)百分點(diǎn)。

國際能源署(IEA)周五(8月9日)發(fā)布最新月報(bào)顯示，下調(diào)今明兩年全球原油需求增速預(yù)期，因經(jīng)濟(jì)放緩跡象愈發(fā)明顯以及中美貿(mào)易緊張關(guān)系帶來利空影響。IEA目前預(yù)期2019年全球原油需求增速為110萬桶/日，2020年為130萬桶/日，較之前預(yù)期分別下調(diào)10萬桶/日和5萬桶/日。

EIA短期能源展望報(bào)告稱，2019年美國原油產(chǎn)量預(yù)期為1227萬桶/日，此前預(yù)期為1236萬桶/日。2020年美國原油產(chǎn)量預(yù)期維持1326萬桶/日不變。預(yù)計(jì)2019年美國原油產(chǎn)量將增加128萬桶/日，此前為增加140萬桶/日。不過預(yù)計(jì)2020年美國原油產(chǎn)量將增加99萬桶/日，此前為增加90萬桶/日。同時(shí)預(yù)計(jì)2019年美國原油需求增速為21萬桶/日，此前預(yù)期為25萬桶/日。但預(yù)計(jì)2020年美國原油需求增速為26萬桶/日，此前預(yù)期為21萬桶/日。此外將2019年全球原油需求增速預(yù)期下調(diào)7萬桶/日至100萬桶/日，并將2020年全球原油需求增速預(yù)期上調(diào)3萬桶/日至143萬桶/日。