近來(lái)油價(jià)的強(qiáng)勢(shì)反彈除了風(fēng)險(xiǎn)情緒改善以外，最主要是上周美國(guó)原油庫(kù)存意外下降的利好提振，不過(guò)市場(chǎng)預(yù)期本周報(bào)告將顯示庫(kù)存增加，這令多頭擔(dān)憂。

基本面利好因素：

美元周一處于不利地位，此前有消息稱美國(guó)和中國(guó)“接近敲定”一階段貿(mào)易協(xié)定的部分內(nèi)容，美元上周上漲0.5%。美元看漲情緒消退的另一個(gè)跡象是，根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)，截至10月22日，投機(jī)者削減長(zhǎng)期持有的兌包括一些新興市場(chǎng)貨幣在內(nèi)的一籃子貨幣的美元多頭頭寸至153.1億美元，前一周為207.9億美元，為9月17日以來(lái)最小的多頭倉(cāng)位。投資者關(guān)注的焦點(diǎn)是美聯(lián)儲(chǔ)周三的會(huì)議，屆時(shí)決策者料將降息。盡管美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士將等待有關(guān)未來(lái)政策前景的線索，但市場(chǎng)已經(jīng)消化了降息的影響。

中國(guó)商務(wù)部消息顯示，10月25日晚，中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話中方牽頭人劉鶴應(yīng)約與美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽通話。雙方同意妥善解決各自核心關(guān)切，確認(rèn)部分文本的技術(shù)性磋商基本完成。市場(chǎng)分析師人士表示，中美雙方若能落實(shí)部分的“第一階段”協(xié)議內(nèi)容，將有效改善市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情緒。

美國(guó)油服公司貝克休斯(Baker Hughes)周五(10月25日)公布數(shù)據(jù)顯示，截至10月25日當(dāng)周，美國(guó)石油活躍鉆井?dāng)?shù)銳減17座至696座，創(chuàng)4月來(lái)最大單周降幅。截至9月底已經(jīng)連續(xù)10個(gè)月錄得減少，為歷史上最長(zhǎng)連續(xù)下降月數(shù)。美國(guó)石油活躍鉆井9月累計(jì)減少29座，第三季度累計(jì)減少80座，創(chuàng)2016年第一季度來(lái)最大季度降幅。而8月曾減少34座，創(chuàng)2019年3月來(lái)最大降幅，7月則累計(jì)減少了17座。

美國(guó)能源信息署(EIA)周三(10月23日)公布報(bào)告顯示，截至10月18日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存減少169.9萬(wàn)桶至4.332億桶，連續(xù)5周錄得增長(zhǎng)后再度錄得下滑，且創(chuàng)9月13日當(dāng)周(6周)以來(lái)最大降幅，市場(chǎng)預(yù)估為增加172.5萬(wàn)桶。美國(guó)精煉油庫(kù)存減少271.5萬(wàn)桶，連續(xù)5周錄得下滑，降至2018年7月以來(lái)最低水平，市場(chǎng)預(yù)估為減少270萬(wàn)桶。美國(guó)汽油庫(kù)存減少310.7萬(wàn)桶，連續(xù)4周錄得下滑，且創(chuàng)4月12日當(dāng)周(28周)以來(lái)最大降幅，市場(chǎng)預(yù)估為減少229.4萬(wàn)桶。

消息人士指出，石油輸出國(guó)組織(OPEC)及非OPEC產(chǎn)油國(guó)有望在12月擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模，因2020年需求增速前景疲軟。根據(jù)OPEC最新的月報(bào)顯示，2020年全球市場(chǎng)對(duì)OPEC的原油日均需求料將為2960萬(wàn)桶，較2019年下降120萬(wàn)桶/日。這可能成為OPEC擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模的主要驅(qū)動(dòng)因素。

基本面利空因素：

美國(guó)能源信息署(EIA)周三(10月23日)公布報(bào)告顯示，截至10月18日當(dāng)周，上周俄克拉荷馬州庫(kù)欣原油庫(kù)存增加150.6萬(wàn)桶，連續(xù)3周錄得增長(zhǎng)。此外，上周美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量繼續(xù)持平于1260萬(wàn)桶/日的紀(jì)錄高位。

科威特和沙特仍在商談重啟聯(lián)合擁有的位于中立地帶的油田生產(chǎn)。根據(jù)國(guó)際能源署(IEA)數(shù)據(jù)顯示，兩國(guó)中立地帶油田產(chǎn)量能在數(shù)月內(nèi)達(dá)到50萬(wàn)桶/日，目前沙特產(chǎn)量接近1000萬(wàn)桶/日，科威特產(chǎn)量則大約為300萬(wàn)桶/日。

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)公布世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告稱，預(yù)計(jì)2019年全球GDP增速為3%，此前預(yù)期為3.2%，為2008年以來(lái)最低增速。同時(shí)將美國(guó)2019年GDP增長(zhǎng)預(yù)期自2.6%下調(diào)至2.4%，并將歐元區(qū)2019年GDP增長(zhǎng)預(yù)期自1.3%下調(diào)至1.2%。