周三(6月17日)IHS Markit的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)中國7月份對美國原油的進(jìn)口將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，5月份的運(yùn)量已超過55萬桶/日。6月上半月的裝貨活動(dòng)依然強(qiáng)勁，迄今為止運(yùn)量超過40萬桶/日。由于美國在2019年5月和6月的運(yùn)量分別只有18.3萬桶/日和13.4萬桶/日，這是一個(gè)巨大的同比增長。

路透專欄作家Clyde Russell指出，中國的石油需求正在反彈，但可能比整體數(shù)據(jù)顯示的要疲弱，因?yàn)橹袊衲昙哟罅嗽蛢?chǔ)備，并提振了成品油出口。不管中國對原油的需求強(qiáng)勁的原因是什么，全球石油需求復(fù)蘇在其他地區(qū)仍很脆弱，有一個(gè)問題一直困擾著市場—中國的石油進(jìn)口能支撐全球石油需求復(fù)蘇多久?

上個(gè)月，中國原油進(jìn)口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1134萬桶/日。盡管創(chuàng)紀(jì)錄的進(jìn)口在一定程度上是由經(jīng)濟(jì)活動(dòng)回升推動(dòng)的，但另一個(gè)推動(dòng)因素是4月份的低油價(jià)刺激了中國在戰(zhàn)略和商業(yè)庫存中囤積原油。

據(jù)IHS Markit估計(jì)，今年上半年中國的原油庫存將增加4.4億桶，這是世界上六個(gè)月以來最大的庫存增幅。此前，2014年末至2015年初，美國原油庫存6個(gè)月以來最大增幅為1.11億桶，但這僅為目前中國庫存增幅的25%。 I

HS Markit的分析師表示：“中國的原油購買和庫存積累，對異常疲軟的原油市場起到了關(guān)鍵支撐作用。這是原油價(jià)格自4月底以來上漲的部分原因?！?/p>

與此同時(shí)，路透社根據(jù)官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)估計(jì)，中國5月份煉油廠的原油產(chǎn)量達(dá)到了歷史第四高的水平。獨(dú)立煉油廠的原油加工率接近冠狀病毒危機(jī)前的水平，表明需求正在恢復(fù)正常。此外，盡管由于其他亞洲國家的燃料需求疲軟，中國的成品油出口量在5月份出現(xiàn)下滑，但今年前5個(gè)月仍增長10.4%，出口量為157萬桶/日。

但由于4月份原油價(jià)格超低，燃料出口增加，庫存增加，這表明中國實(shí)際燃料需求可能比進(jìn)口和煉油廠運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示的更疲軟。近幾周來，中國一直在囤積廉價(jià)原油，但如果國內(nèi)燃料需求復(fù)蘇步履蹣跚，它可能無法在更長的時(shí)間內(nèi)支撐全球需求復(fù)蘇和油價(jià)。