歐佩克減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行率在1月升至103%，凸顯了主要產(chǎn)油國對維持油市穩(wěn)定的決心，加之歐佩克波斯灣出口國的產(chǎn)量增長被非洲國家尼日利亞和利比亞的供應(yīng)中斷所抵消，兩大原油期貨周一(2月1日)收盤上漲。截至發(fā)稿，美國WTI原油3月期貨收漲1.35美元，漲幅2.58%，報53.55美元/桶;布倫特原油4月期貨收漲47美分，漲幅0.84%，報56.35美元/桶。然而，歐洲關(guān)于新冠疫苗供應(yīng)的爭端正在引發(fā)更大范圍的政治和經(jīng)濟沖突，而溫和派共和黨議員敦促拜登縮減1.9萬億美元紓困計劃，以上兩大因素限制了油價的上行空間。

(美國WTI原油3月期貨5分鐘走勢圖，來源：FX168)

基本面利好因素：

1.歐佩克上月按原計劃提高了原油產(chǎn)量，但由于長期陷入困境的成員國供應(yīng)中斷，產(chǎn)量增幅有所減弱。一項調(diào)查顯示，歐佩克今年1月將石油日產(chǎn)量提高了19萬桶，這符合歐佩克+達成的恢復(fù)疫情期間中斷的部分供應(yīng)的協(xié)議。然而，增產(chǎn)幅度僅是計劃的三分之二，因歐佩克波斯灣出口國的產(chǎn)量增長被非洲國家尼日利亞和利比亞的供應(yīng)中斷所抵消。調(diào)查顯示，歐佩克13個成員國1月份的平均日產(chǎn)量為2567萬桶。

2.能源調(diào)研和咨詢機構(gòu)Wood Mackenzie副總裁Ann-Louise Kittle表示，新冠疫苗的迅速接種和經(jīng)濟前景的改善可能會在2021年推動全球石油需求增長近7%。根據(jù)機構(gòu)的宏觀經(jīng)濟展望，短期假設(shè)是2021年疫苗分發(fā)將加速，全球國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速為5%。全球石油需求復(fù)蘇的速度和力度將取決于疫苗分發(fā)的速度和全球經(jīng)濟復(fù)蘇。

3.據(jù)英國《太陽報》2月1日報道，由于新冠疫情防控采取的封鎖隔離、社交距離和提高衛(wèi)生狀況等措施，英國流感患者數(shù)量減少95%，達130年來最低水平。意大利國家衛(wèi)生院的監(jiān)測數(shù)據(jù)也顯示出類似跡象，意大利感染流感病毒的病例數(shù)較上一年度同期減少約80%，為過去20年來最低值。實際上，自新冠疫情大流行以來，世界上很多地方都出現(xiàn)流感病例大幅減少現(xiàn)象。世界衛(wèi)生組織去年9月的一份報告顯示，流感病例的“缺席”堪稱全球現(xiàn)象。南非甚至稱其2020年“沒有流感季”。

基本面利空因素：

1.美國約翰霍普金斯大學(xué)公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至美西時間2月1日11時37分，全球新冠肺炎確診病例達1.01億例，達103221369例;死亡病例達2232563例。美國現(xiàn)在超過44萬的新冠肺炎死亡病例中的22%——超過95000人是在1月發(fā)生的。2020年12月則是死亡人數(shù)排名第二位的月份，有超過77000人死亡，其次是去年4月，有近61000人死亡。分析顯示，超過一半的新冠肺炎死亡發(fā)生在上述的三個月，即2021年1月、2020年12月和2020年4月。在過去的1月，美國平均每天有超過3000人死亡。

2.2020年，全球勘探開發(fā)資本支出下降了30%，其中北美下降幅度最大。即使油價和收入回升，石油行業(yè)仍面臨一系列挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)可能會限制未來的投資。石油公司的債務(wù)水平處于創(chuàng)紀(jì)錄水平，投資者態(tài)度趨于客觀。過去10年里，能源是標(biāo)普500指數(shù)中表現(xiàn)最差的板塊，投資者都在要求更高的回報。石油公司關(guān)注到了這一需求，相信未來資本約束將是一大關(guān)鍵。另一個不利因素是，開發(fā)新的上游項目的成本預(yù)計很難大幅下降。

3.當(dāng)?shù)貢r間上周五，美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月29日當(dāng)周，石油鉆井總數(shù)增加6至295座，高于此前291座的預(yù)期;當(dāng)周天然氣鉆井總數(shù)保持不變，為88座;總鉆井?dāng)?shù)增加6座，至378座，美國石油和天然氣鉆井?dāng)?shù)量連續(xù)第十周錄得增加。1月份美國新增33個石油和天然氣鉆井，錄得去年10月以來最大月度增幅。