周四，以沙特和俄羅斯為首的歐佩克+產(chǎn)油國聯(lián)盟召開部長級視頻會議討論5月石油政策。會議最終決定未來三個月內(nèi)逐步增加產(chǎn)量，從而打破了不增產(chǎn)的預(yù)期。

到7月為止歐佩克+將增產(chǎn)200多萬桶/日，沙特完全撤回自愿減產(chǎn)

歐佩克+同意，到7月為止，將增產(chǎn)200多萬桶/日，其中包括沙特在未來3個月內(nèi)逐步撤回自愿減產(chǎn)100萬桶/日。

根據(jù)歐佩克+聲明，會議批準(zhǔn)了針對2021年5月、6月、7月的產(chǎn)量水平調(diào)整，歐佩克+將繼續(xù)每月召開歐佩克+部長級會議以評估市場環(huán)境并決定未來幾個月的產(chǎn)量水平調(diào)整，每次調(diào)整將不超過50萬桶/日。

部長們同意，過度生產(chǎn)的產(chǎn)油國將在2021年4月15日之前向歐佩克秘書處提交補償計劃。

下一次的聯(lián)合部長級監(jiān)督委員會(JMMC)和歐佩克+部長級會議將于4月28日舉行。

根據(jù)哈薩克斯坦能源部長的說法，歐佩克+同意在5月和6月分別增產(chǎn)35萬桶/日，在7月增產(chǎn)45萬桶/日。

雖然歐佩克+打破了不增產(chǎn)的預(yù)期，但逐漸增加的石油供應(yīng)被認為不足以滿足不斷增長的需求，因此油價隔夜先跌后漲，并創(chuàng)下近一周來最大單日漲幅。

美股午盤期間，美、布兩油期貨持續(xù)走高，布倫特原油期貨站上65美元/桶，日內(nèi)漲幅接近4%;WTI原油期貨日內(nèi)漲幅一度達到4%，站上61美元/桶。

沙特：撤回自愿減產(chǎn)將是漸進的，不排除下次會議調(diào)整產(chǎn)量

沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲表示，俄羅斯同意在歐佩克減產(chǎn)協(xié)議范圍內(nèi)不按比例地增產(chǎn)，未來3個月內(nèi)每個月的增產(chǎn)幅度將限制在3.9萬桶/日。沙特自愿減產(chǎn)的撤回將是漸進的，將在5月至7月分別減少25萬、35萬和40萬桶/日。歐佩克+仍保持謹慎，仍可能對日產(chǎn)量進行向上或向下50萬桶的調(diào)整。

阿齊茲預(yù)計，由于歐佩克+的補償性減產(chǎn)，因此總體將會有更進一步的減產(chǎn)。如有需要，歐佩克+可以在下一次會議上做出產(chǎn)量調(diào)整。

他說，希望將石油庫存降至2015-2019年的平均水平，歐佩克+的決定是“保守的”，雖然歐佩克+已經(jīng)公布了增產(chǎn)軌跡，但愿意對此作出調(diào)整。

他還保守地說，對于油市何時將恢復(fù)正常還未有定論，當(dāng)伊朗恢復(fù)到2016年的產(chǎn)量時，可以考慮限制產(chǎn)量。

阿齊茲還與美國能源部長通了電話，雙方同意加強在能源領(lǐng)域的合作。但他強調(diào)，周四的決定不受與美國官員會談的影響，沒有與美國官員討論石油市場，目前還沒有與任何石油消費國進行溝通，沒有人對歐佩克+施加壓力。他說沙特阿美公司將能夠向印度和其他消費者銷售更多的石油。

據(jù)悉，美國能源部長Jennifer Granholm在歐佩克+會議召開前夕曾致電沙特能源大臣，重申國際合作的重要性。這是美國總統(tǒng)拜登上任以來，美國官員首次在歐佩克會議之前致電沙特，被解讀為施壓該組織增產(chǎn)的信號。

俄羅斯副總理諾瓦克則表示，俄羅斯雖然保持謹慎，但對前景感到樂觀。他稱，全球原油儲備將在2-3個月內(nèi)恢復(fù)正常，俄羅斯將在三個月內(nèi)逐步提高石油產(chǎn)量，5-7月將增產(chǎn)11.4萬桶/日。

為何市場樂見歐佩克+增產(chǎn)?高盛和彭博分析師給出解釋

至于油價為何以上漲姿態(tài)迎接歐佩克+增產(chǎn)，高盛大宗商品研究負責(zé)人Jeff Currie解釋稱，已經(jīng)存在的供應(yīng)短缺可能會擴大。更重要的是需求方面的情況，美國的需求數(shù)據(jù)非常穩(wěn)定，而歐洲的封鎖只是“暫時的減速帶”。

高盛的Damien Courvalin也解釋稱，雖然歐佩克+選擇增產(chǎn)，但6月和7月的增幅小于預(yù)期，而且沙特從5月開始逐步撤回自愿減產(chǎn)的決定也與預(yù)期相符。另外，該行預(yù)測今年夏季石油需求的反彈將比歐佩克和國際能源署(IEA)預(yù)測的更大，這將要求歐佩克+從7月到10月再增產(chǎn)200萬桶/日。

高盛預(yù)計，即使有如此大的產(chǎn)量增長，到今年秋天庫存過剩也將恢復(fù)正常，因此，高盛重申其觀點，即近期的拋售只是油價上漲過程中的短暫回落。

不過，鑒于歐佩克+的決定表明增產(chǎn)仍然是謹慎而有序的，高盛稱，這將減少反映在布油隱含波動率水平中的期貨價格分布廣度。

高盛還給出了一個新的交易建議：賣出行權(quán)價為55美元/桶的12月22日布油期貨看跌期權(quán)，旨在捕捉到更高的看跌期權(quán)偏斜。

彭博首席能源記者哈維爾·布拉斯(Javier Blas)評論稱，對于歐佩克+的最新決定，市場有三點滿意之處，但同樣有三點不滿之處。

滿意之處：

沙特預(yù)期今年夏天的石油需求會好轉(zhuǎn)，盡管歐洲市場依然讓人擔(dān)憂;

確定了任何增產(chǎn)都將是受到限制的;

阿齊茲親王向市場保證，如果有必要，他將在每月例會中及時調(diào)整政策。

不滿之處：

歐佩克正試圖重新猜測6月的需求量，但疫情之下，經(jīng)驗表明這幾乎是不可能的;

日歷價差正被拋售，表明貼水減少，意味著追逐收益的投資者減少;

從5月到7月產(chǎn)油國都將提高產(chǎn)量，減產(chǎn)合規(guī)性令人擔(dān)憂，違規(guī)增產(chǎn)的國家可能會很多。

但總體而言，布拉斯認為，這次決定中的樂觀因素比悲觀因素要多。他表示，隨著油價穩(wěn)定交投在60美元/桶上方，其他大宗商品也有所走高(如玉米和銅)。各大央行目前在面臨潛在通脹上行的同時，美國政府正投入數(shù)萬億美元的財政刺激提振全球經(jīng)濟。歐佩克+的決定對貨幣當(dāng)局而言將是一個受歡迎的決定，讓各國央行在應(yīng)對通脹方面有更多的回旋余地。

另一點可能會讓市場放心的是，該協(xié)議的有效期限僅為四周，因歐佩克+的下一次部長級會議將在4月28日舉行，如有需要，他們可能再次調(diào)整產(chǎn)量水平。