高盛認(rèn)為，疫情反彈對(duì)原油需求打壓有限，供應(yīng)方面也有利好加持，油價(jià)料將反彈。

周三美盤(pán)開(kāi)盤(pán)后，美元指數(shù)短線下挫，失守93關(guān)口。

美元回調(diào)助長(zhǎng)了油價(jià)漲勢(shì)，周三WTI原油午后觸底反彈，美盤(pán)開(kāi)盤(pán)后持續(xù)擴(kuò)大漲幅，截至發(fā)稿，WTI原油收復(fù)69美元/桶，日內(nèi)漲超4%;布倫特原油漲幅也逼近4%。

此前，因市場(chǎng)對(duì)變種新冠病毒的擔(dān)憂和歐佩克+就產(chǎn)量恢復(fù)達(dá)成一致意見(jiàn)，油價(jià)創(chuàng)下10個(gè)月來(lái)最大單日跌幅。

然而，作為油價(jià)的堅(jiān)定看漲者高盛集團(tuán)表示，大宗商品在近期遭拋售后勢(shì)將大幅反彈，除非出現(xiàn)針對(duì)德?tīng)査兎N新冠病毒的大范圍封鎖措施，不過(guò)這種可能性并不大。

根據(jù)過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)，即使發(fā)生這種情況，也只會(huì)將其預(yù)期前景推后6-8周。

考慮到德?tīng)査兎N病毒的不確定性和供應(yīng)發(fā)展的緩慢速度，高盛預(yù)計(jì)未來(lái)幾周油價(jià)可能會(huì)繼續(xù)劇烈波動(dòng)。

不過(guò)廣泛的大宗商品需求尚未受到影響，幾乎所有原材料市場(chǎng)仍處于缺口狀態(tài)，高盛的多年看漲預(yù)期情境中的結(jié)構(gòu)性推動(dòng)因素仍未發(fā)生變化。

據(jù)其估計(jì)，德?tīng)査兎N病毒對(duì)全球石油需求的沖擊可能在幾個(gè)月內(nèi)僅達(dá)到100萬(wàn)桶/天。如果疫苗能有效降低發(fā)達(dá)市場(chǎng)的住院率，石油需求遭受的沖擊就更有限了，因?yàn)榘l(fā)達(dá)市場(chǎng)夏季石油需求比較旺盛。而即使是全球范圍內(nèi)實(shí)施封鎖措施，要影響500萬(wàn)桶/日的石油需求也是非常不可能的。

英國(guó)的疫情緊急情況科學(xué)顧問(wèn)組估計(jì)，住院率將在冬季疫情三分之一時(shí)間節(jié)點(diǎn)達(dá)到峰值，重癥病例將更少，平均住院時(shí)間將更短。高盛的策略師們表示：

“如果其他發(fā)達(dá)國(guó)家的住院情況都像英國(guó)預(yù)估的那樣，那么周一油價(jià)的暴跌走勢(shì)顯然太過(guò)火了。”

如果德?tīng)査凅w會(huì)削弱疫苗的有效性，那么原油需求受到的沖擊將持續(xù)更長(zhǎng)的時(shí)間，不過(guò)鑒于目前人們開(kāi)始實(shí)施戴口罩等防疫措施，這種沖擊也不會(huì)太大。高盛策略師稱：

“即使在這種最糟糕的情況下，需求受到的打擊仍將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于周一市場(chǎng)定價(jià)的水平，目前的油價(jià)可能導(dǎo)致歐佩克+和頁(yè)巖產(chǎn)量下降?！?/p>

高盛認(rèn)為油價(jià)可能在短期內(nèi)波動(dòng)，但歐佩克+周日達(dá)成的協(xié)議可能支撐油價(jià)。

據(jù)其分析，考慮到幾個(gè)歐佩克成員國(guó)無(wú)法完成配額，歐佩克每月可能將增產(chǎn)30萬(wàn)-35萬(wàn)桶/日，而不是協(xié)議規(guī)定的40萬(wàn)桶/日。這將導(dǎo)致未來(lái)幾個(gè)月全球出現(xiàn)供應(yīng)短缺。高盛補(bǔ)充稱，較長(zhǎng)期期貨的交易價(jià)格低于現(xiàn)貨市場(chǎng)，這一事實(shí)應(yīng)該會(huì)阻止美國(guó)石油生產(chǎn)商提高產(chǎn)量。

高盛表示，盡管到2022年底，石油產(chǎn)量將每月恢復(fù)40萬(wàn)桶/日，但這仍意味著2022年上半年的產(chǎn)量將比此前的預(yù)期低65萬(wàn)桶/日。另外，2021年8月至12月的生產(chǎn)配額比高盛的預(yù)期低50萬(wàn)桶/天，到年底的累計(jì)供應(yīng)缺口要大于兩個(gè)月以來(lái)1000萬(wàn)桶/天的需求。

高盛預(yù)計(jì)，北美的石油產(chǎn)量將出人意料地下降;由于與美國(guó)的核談判陷入僵局，伊朗原油出口恢復(fù)或?qū)⑼碛?0月。