2021年上半年的金價回調，導致了全球最大的黃金ETF——SPDR黃金指數(shù)基金(GLD)遭遇了70億美元贖回。

ETF Trends首席執(zhí)行官Tom Lydon表示，通脹上升可能為金價反彈奠定基礎。從歷史數(shù)據上看，在通脹時期，黃金往往在下半年發(fā)力。

三個因素支撐金價

由于通脹預期在全球興盛，貿易復蘇態(tài)勢也令黃金重拾魅力。從塞爾維亞到泰國，各國央行近期一直都在增加黃金儲備。

注：全球中央銀行黃金需求示意圖

塞爾維亞央行(National Bank of Serbia)曾表示：

“長期而言，黃金是抵御通脹和其他金融風險的最重要守衛(wèi)者和擔保者?！?/p>

其次，加息的預期也是支持金價的關鍵因素。雖然利率上行對金價表現(xiàn)產生負面影響，但各國央行在開始取消資產購買計劃或提高利率的步調方面將持謹慎態(tài)度，因為操之過急可能會導致市場大幅波動，且可能影響經濟的穩(wěn)定復蘇。

此外，投資者長期處于超低利率環(huán)境， 他們會考慮增持黃金來防止資產的縮水。

世界黃金協(xié)會研究主管Juan Carlos Artigas表示：

“雖然加息的預期對金價造成壓力，但從長期的角度來看，利率仍然是處于極低的水平。因此，盡管美聯(lián)儲可能會在兩年后開始加息，但至少在今年下半年，黃金仍然具有吸引投資的潛力?！?/p>

最后是美國高通脹和美股回調的風險可能提振黃金。從歷史上看，若股市回落以及出現(xiàn)高通脹的情況，黃金通常表現(xiàn)良好。在通貨膨脹率高于3%的年份中，黃金的價格平均上漲了15%。

此前世界銀行預計，2021年黃金買入量將攀升至500噸，明年將達到540噸。根據世界黃金協(xié)會(WGC)的數(shù)據，這低于2018年和2019年超過600噸峰值數(shù)據，但比去年的326.3 噸購買量有了顯著進步。

根據世界黃金協(xié)會聯(lián)合格林威治聯(lián)營公司(Greenwich Associates)共同發(fā)布調查報告，有40%非黃金機構投資者，他們計劃在未來3年內會投資黃金，平均預期的配置比重約為4%。同時有20%的機構投資者已經持有黃金，而在他們之中有38%計劃在未來3年內提高持有比重。

格林威治聯(lián)營公司的投資管理主管Andrew McCollum表示：

“很顯然在未來一段時間里，黃金仍將在投資組合中扮演重要角色。”