盡管燃料需求尚未受到重大打擊，在新毒株的壓力出現(xiàn)下，油價還算保持堅挺，但最新的消息和市場避險情緒促使布倫特原油周二跌破74美元/桶的水平。

IEA周二的月報指出，奧密克戎變異株的出現(xiàn)可能放緩石油需求的復蘇速度，從12月起全球原油供應將超過石油需求。

IEA月報出爐后，明年2月交割的布倫特原油期貨合約價格下跌，自3月以來首次低于3月交割的合約價格(交割日除外)。這也是布倫特原油期貨的近月價差(prompt spread)今年首次轉為期貨溢價。這也是油市數(shù)月來最大的看跌信號，表明供應過剩可能會持續(xù)到2022年第一季度。

分析指出，近月價差是現(xiàn)貨商和金融市場參與者都在積極交易的，因此這是石油期貨曲線中流動性最強的部分之一，也是衡量近期供需平衡的指標。

這一價差進入負值區(qū)域，也就是轉為期貨溢價之后，原本那些對油價持中性態(tài)度、希望獲取展期收益(roll yield)的投資者可能就不會進入市場。因為市場處于期貨溢價時，石油的未來價格高于當前價格，投資者在移倉換月時會虧錢。

PIMCO專注于能源和大宗商品的投資組合經(jīng)理Greg Sharenow表示，這的確會對市場情緒產(chǎn)生負面影響。不過，由于從平均12個月來看，市場仍處在現(xiàn)貨溢價的狀態(tài)，因此長期投資者還不太可能只根據(jù)這一個價差的走勢做出決定。

由于需求回升，全球庫存下降，近月布倫特原油合約在11月已是連續(xù)第二個月上漲了1美元/桶以上。但交易員表示，由于季節(jié)性因素，這些上漲預計將放緩，市場將進行調整。Sharenow稱：

“我認為市場該喘口氣了。這(價差的趨勢)是否只是暫時的將取決于歐佩克決定怎么做和能做什么?！?/p>

IEA月報預計，如果歐佩克+繼續(xù)減少減產(chǎn)，明年第一季度將出現(xiàn)170萬桶/日的石油過剩，2022年第二季度將出現(xiàn)200萬桶/日的過剩。

SEB AB首席大宗商品分析師Bjarne Schieldrop表示，2022年第一季度對石油來說顯然是一個挑戰(zhàn)，全球需求的前景仍是一個未知數(shù)。