周三(8月3日)紐約時(shí)段盤中，北京時(shí)間22:30，美國EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日當(dāng)周美國除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存增幅超預(yù)期，精煉油庫存降幅超預(yù)期，汽油庫存小幅增加。EIA數(shù)據(jù)公布后美國原油價(jià)格短線小幅回落0.4美元。

EIA原油庫存增幅大超預(yù)期

具體數(shù)據(jù)顯示，美國截至7月29日當(dāng)周EIA原油庫存變動(dòng)實(shí)際公布增加446.70萬桶，預(yù)期減少62.9萬桶，前值減少452.3萬桶。

此外，美國截至7月29日當(dāng)周EIA汽油庫存實(shí)際公布增加16.30萬桶，預(yù)期減少161.4萬桶，前值減少330.4萬桶;美國截至7月29日當(dāng)周EIA精煉油庫存實(shí)際公布減少240萬桶，預(yù)期增加103.8萬桶，前值減少78.4萬桶。

EIA報(bào)告顯示，上周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量維持在1210萬桶/日。美國上周原油出口減少103.6萬桶/日至351.2萬桶/日。美國原油產(chǎn)品四周平均供應(yīng)量為1991.7萬桶/日，較去年同期減少3.05%。美國上周戰(zhàn)略石油儲備(SPR)庫存減少469.0萬桶至4.699億桶，降幅0.99%。

EIA報(bào)告顯示，除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油上周進(jìn)口734.2萬桶/日，較前一周增加117.8萬桶/日。除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存增加446.7萬桶至4.27億桶，增幅1.06%。

EIA報(bào)告顯示，美國至7月29日當(dāng)周除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油進(jìn)口量為2020年7月3日當(dāng)周以來最高。美國至7月29日當(dāng)周EIA精煉油庫存降幅錄得2022年4月15日當(dāng)周以來最大。美國至7月29日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲備庫存為1985年5月17日當(dāng)周以來最低。

分析師Chunzi Xu分析指出，與上周相比，汽油需求下降了7.61%，幾乎逆轉(zhuǎn)了前一周的所有漲幅，導(dǎo)致四周滾動(dòng)均值下降了2.5%。這一降幅表明，盡管汽油零售價(jià)持續(xù)下跌，但需求仍受到抑制。

美國原油價(jià)格5分鐘圖顯示

市場密切關(guān)注本周OPEC+會(huì)議

在供應(yīng)擔(dān)憂升級的背景下，市場的關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向本周即將召開的OPEC+部長級會(huì)議。在本次會(huì)議上，OPEC及其盟國將齊聚一堂，共同決定9月的石油生產(chǎn)政策，而這場定于8月3日召開的會(huì)議將決定其是否聽取美國的呼吁，為全球市場供應(yīng)更多原油。

據(jù)外媒報(bào)道，俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克和沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼當(dāng)?shù)貢r(shí)間上周五在利雅得會(huì)晤，重申了對OPEC+協(xié)議和石油市場穩(wěn)定的承諾。據(jù)悉，這是兩國能源部門負(fù)責(zé)人6月以來首次直接會(huì)談。

對于國際原油市場來說，本周即將召開的OPEC+會(huì)議將揭曉增產(chǎn)“疑云”。隨著此前OPEC+決定今年8月繼續(xù)將日均產(chǎn)能上調(diào)64.8萬桶，意味著新冠疫情促成的減產(chǎn)完全恢復(fù)。9月及之后是否適用限產(chǎn)機(jī)制及產(chǎn)量目標(biāo)便成了此次會(huì)議的重點(diǎn)。

有分析指出，事實(shí)上，目前市場對OPEC+增產(chǎn)的預(yù)期分歧較大，一些人認(rèn)為可能會(huì)小幅增產(chǎn)，一些人認(rèn)為可能不會(huì)增產(chǎn)，共識是OPEC+國家整體的供應(yīng)增量有限。除非OPEC+作出超市場預(yù)期的決策，否則不會(huì)對油價(jià)提供新的驅(qū)動(dòng)。

據(jù)了解，目前OPEC各國關(guān)于增產(chǎn)的態(tài)度不一。分析表示，具體來看，沙特對增產(chǎn)的態(tài)度較為曖昧，只是表態(tài)所有產(chǎn)量的問題都將在OPEC框架內(nèi)解決。而阿聯(lián)酋、伊拉克、科威特近期都曾透露出增產(chǎn)的意愿。此外，今年8月是OPEC新任科威特籍秘書長首次履職，上一任秘書長巴爾金都推動(dòng)了連續(xù)6年的減產(chǎn)，新任秘書長的態(tài)度也至關(guān)重要。

地緣緊張繼續(xù)持續(xù)支持油價(jià)

烏俄軍事沖突持續(xù)，以美國為首的西方國家對俄羅斯進(jìn)行了一系列的制裁，而俄羅斯進(jìn)一步削減對歐洲的天然氣供應(yīng)，令供應(yīng)趨緊憂慮揮之不出，為油價(jià)提供強(qiáng)有力支撐。德國天然氣管道運(yùn)營商Gascade發(fā)布的數(shù)據(jù)報(bào)道稱，受另一臺渦輪機(jī)停止運(yùn)行的影響，“北溪-1”管道的天然氣供氣量已降至最大運(yùn)力的20%。

俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司表示，德國提供的文件沒有提到對其他渦輪機(jī)的維修;西門子公司沒有完全遵守服務(wù)義務(wù)，對渦輪機(jī)的維護(hù)和維修情況沒有明確說明;到今天為止，還沒有看到關(guān)于渦輪機(jī)運(yùn)輸?shù)奈募?西門子并沒有維修好渦輪機(jī)的所有故障，我們期待西門子派維修專家來Portovaya壓縮站;歐洲合作伙伴沒有履行為北溪1號提供服務(wù)的合同義務(wù);一旦問題得到解決，將恢復(fù)通過北溪1號的天然氣供應(yīng)。

俄羅斯北溪- 1號設(shè)備出現(xiàn)故障，可能進(jìn)一步影響天然氣供應(yīng)，或?yàn)橛蛢r(jià)提供些許支撐?？死锬妨謱m周一發(fā)表了一份聲明，稱俄羅斯幾乎沒有能力通過北溪- 1號設(shè)備改變現(xiàn)狀。上周，由于烏克蘭戰(zhàn)爭引發(fā)的能源緊張局勢不斷升級，俄羅斯將北溪- 1號天然氣供應(yīng)削減至其產(chǎn)能的20%。歐盟(EU)指責(zé)俄羅斯采取能源訛詐手段，但克里姆林宮辯稱，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司的業(yè)務(wù)中斷是由維護(hù)問題造成的。據(jù)俄羅斯最大的輸往歐洲的天然氣管道北溪一號(Nord Stream 1)的發(fā)言人表示，周二，該公司的一臺燃?xì)鉁u輪機(jī)在加拿大進(jìn)行維修后尚未抵達(dá)，而第二臺渦輪機(jī)出現(xiàn)了缺陷。

全球央行大幅度加息預(yù)期降溫，給油價(jià)支持

經(jīng)濟(jì)衰退和全球疫情限制了全球央行加息預(yù)期。

這導(dǎo)致美股走強(qiáng)和美元走軟，給油價(jià)帶來支撐。美元走軟使得以美元計(jì)價(jià)的原油對于持有其他非美貨幣的買家而言更加便宜。美國股市上周五擴(kuò)大近期漲幅，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)創(chuàng)下2020年以來最大月度百分比漲幅，因蘋果和亞馬遜發(fā)布樂觀財(cái)報(bào)預(yù)期。Again Capital LLC 的合伙人John Kilduff稱，這些天來，石油市場受到了很多宏觀因素的影響，股市出現(xiàn)了不錯(cuò)的反彈，而美元大幅下跌，這影響油價(jià)。

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，為經(jīng)濟(jì)描繪了暗淡的前景，加劇了經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。美國二季度GDP連續(xù)兩個(gè)季度萎縮，美聯(lián)儲芝加哥全國活動(dòng)指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月收縮，而達(dá)拉斯聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)也大幅下跌，表明美國經(jīng)濟(jì)的狀況比預(yù)期的更糟糕。同時(shí)，全球第二大經(jīng)濟(jì)體的中國官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)回落至收縮區(qū)間，錄得49.0，預(yù)期為50.4，前值 50.2，而非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)由此前的54.7降至53.8，預(yù)期為52.3。

全球疫情的快速蔓延限制了油價(jià)反彈。日本新冠肺炎每日新增冠狀病毒病例超3萬例，而美國猴痘病例大幅飆升，成為世界上已知猴痘病例最多的國家，截至周五，全美累計(jì)報(bào)告猴痘確診病例5189例，同時(shí)印度出現(xiàn)首例猴痘死亡病例。各地政府為遏制疫情可能出臺限制措施，必將影響民眾出行，削弱原油需求。

此外，美國多地宣布因猴痘疫情進(jìn)入公共衛(wèi)生緊急狀態(tài)，也可能影響原油需求。美國伊利諾伊州州長普利茲克周一宣布該州因猴痘疫情進(jìn)入公共衛(wèi)生緊急狀態(tài)。普利茲克還表示，猴痘是一種罕見但潛在的嚴(yán)重疾病，需要充分調(diào)動(dòng)所有可用的公共衛(wèi)生資源來應(yīng)對當(dāng)前疫情。根據(jù)美國疾控中心數(shù)據(jù)，目前美國有超過5000例猴痘確診病例，伊利諾伊州有520例，確診病例數(shù)僅次于紐約州和加利福尼亞州。

全球供應(yīng)的擔(dān)憂有所緩和，不利于油價(jià)

供應(yīng)方面，主要產(chǎn)油國產(chǎn)量和出口增加，緩解了供需失衡局面。在國際社會(huì)抑制油價(jià)上漲的壓力下，沙特7月原油出口量飆升至2020年4月以來的最高水平。據(jù)機(jī)構(gòu)收集的油輪跟蹤數(shù)據(jù)顯示，上個(gè)月沙特海上運(yùn)輸量達(dá)到750萬桶/日左右，6月修正后數(shù)據(jù)為660萬桶/日。另援引OPEC+二級消息來源稱，俄羅斯6月份原油產(chǎn)量從5月份的927萬桶/日上升至978萬桶/日。報(bào)告顯示，俄羅斯6月份的產(chǎn)量比OPEC+協(xié)議規(guī)定的產(chǎn)量配額低88.5萬桶/日，較5月份的128萬桶/日的缺口有所改善。此外，據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，哈薩克斯坦7月石油產(chǎn)量較6月增長15%，至138萬桶/日，產(chǎn)量低于OPEC+配額。

伊朗正與伊核協(xié)議相關(guān)方合作為美國提供“展示善意的機(jī)會(huì)”，提升伊核協(xié)議達(dá)成的希望，進(jìn)而為伊朗原油入市奠定基礎(chǔ)。如達(dá)成協(xié)議，美國將解除對伊朗的制裁，如此伊朗每日將為油市提供逾100萬桶的供應(yīng)。伊朗副外長兼伊朗核問題首席談判代表巴蓋里在社交媒體表示，伊朗正在與伊核協(xié)議相關(guān)方，特別是歐盟協(xié)調(diào)員密切合作，以便“為美國提供另一個(gè)展示其善意和責(zé)任的機(jī)會(huì)”。如果對方(美國)準(zhǔn)備好，伊朗也已準(zhǔn)備好在短時(shí)間內(nèi)完成談判。巴蓋里強(qiáng)調(diào)，伊朗已經(jīng)向相關(guān)方遞交了一些內(nèi)容和想法，以便為快速解決問題鋪平道路，此外伊朗強(qiáng)調(diào)，美國應(yīng)糾正其單方面退出伊核協(xié)議所造成的復(fù)雜和破壞性局勢。

美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂情緒限制油價(jià)

上個(gè)月美聯(lián)儲加息75個(gè)基點(diǎn)符合預(yù)期，美國GDP數(shù)據(jù)公布，數(shù)據(jù)加劇了經(jīng)濟(jì)衰退可能打擊能源需求的擔(dān)憂。但現(xiàn)實(shí)情況是通脹仍可能“較長時(shí)間”延續(xù)高位，加息節(jié)奏預(yù)期放緩，帶來了市場情緒的修復(fù)。

從美聯(lián)儲加息路徑來看，加息會(huì)帶來衰退以及需求的放緩。不過從歷史回顧可以看到加息與油價(jià)并沒有明確的路徑依賴，無明顯的負(fù)相關(guān)性，且呈現(xiàn)滯后性。從理論傳導(dǎo)邏輯來看，美聯(lián)儲加息導(dǎo)致美元走強(qiáng)，從而導(dǎo)致美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格承壓回落。不過當(dāng)下原油市場的博弈仍在延續(xù)，其中俄烏沖突及對俄制裁帶來的供給端的不確定性仍將導(dǎo)致能源市場供應(yīng)結(jié)構(gòu)性矛盾突出，能源價(jià)格也因此長時(shí)間處在高位。

通脹飆升和升息引發(fā)對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂仍是油價(jià)上行的攔路虎，因經(jīng)濟(jì)衰退將影響民眾收入，進(jìn)而削弱燃料需求。澳新銀行分析師表示，對西方自駕出行的燃料銷售正在減弱，汽油需求仍低于五年來的同期平均水平。路透調(diào)查也同樣說明這一點(diǎn)，受訪分析師預(yù)測2022年布倫特原油平均為每桶105.75美元，低于6月份預(yù)測的106.82美元，這是自4月份以來月度油價(jià)預(yù)估首次下調(diào)。美國原油的均價(jià)預(yù)估調(diào)降至每桶101.28美元。同時(shí)摩根大通預(yù)計(jì)布倫特原油2022年下半年的價(jià)格低點(diǎn)為100美元/桶，2023年的價(jià)格高點(diǎn)為90美元/桶。該行石油策略師指出，經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)尚未反映在石油市場上，而且衰退風(fēng)險(xiǎn)正在增加。

主要國家的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)疲軟，令市場全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂升溫，令原油需求前景蒙陰。全球第二大經(jīng)濟(jì)體的中國周末公布的官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)回落至收縮區(qū)間，錄得49.0，預(yù)期為50.4，前值50.2，而非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)由此前的54.7降至53.8，預(yù)期為52.3。同時(shí)美國7月制造業(yè)活動(dòng)出現(xiàn)放緩跡象，為經(jīng)濟(jì)描繪了暗淡的前景，加劇了經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。ISM調(diào)查的前瞻性新訂單分項(xiàng)指數(shù)從6月的49.2降至7月的48.0，為連續(xù)第二個(gè)月萎縮。再加上未交貨訂單穩(wěn)步減少，這表明未來幾個(gè)月制造業(yè)將進(jìn)一步放緩。