周三，OPEC及其以俄羅斯為首的合作伙伴同意在9月份將石油日產(chǎn)量增加10萬桶。報道指出，這一決定是在美國和其他石油消費大國呼吁增加石油供應(yīng)之后做出的。然而，每天增加10萬桶可能不足以進(jìn)一步壓低油價。

此次增產(chǎn)協(xié)議是在今年8月之前達(dá)成的每月增產(chǎn)約43萬桶/天的協(xié)議之后達(dá)成的，以扭轉(zhuǎn)歷史上最嚴(yán)重的減產(chǎn)(2020年實施的，減產(chǎn)累計達(dá)970萬桶/天)。在此之前，在6月份作出決定將原來的43.2萬桶/天增加到64.8萬桶/天。

這一決定再次歸咎于以美國為首的石油消費國，后者一再呼吁OPEC增加石油產(chǎn)量，以降低油價。問題是，只有兩個OPEC成員國有能力生產(chǎn)出比現(xiàn)在更多的石油，10萬桶/天可能仍然和64.8萬桶/天一樣是賬面產(chǎn)量。

渣打銀行的大宗商品分析師曾預(yù)測，OPEC及其它在OPEC+中的合作伙伴將對增加產(chǎn)量的要求做出最低限度的回應(yīng)。日產(chǎn)量增加10萬桶的決定很可能被視為這一最低限度，表明他們正在采取措施應(yīng)對消費者對供應(yīng)的擔(dān)憂，但并沒有太大程度上導(dǎo)致價格下跌。

渣打銀行分析師在最新的大宗商品路線圖中說，由于采取有效措施和采取過度措施之間的脆弱平衡，至少在未來兩年，石油市場可能會繼續(xù)吃緊。對消費者來說，好消息是，由于需求動態(tài)，明年價格可能會下降。

渣打銀行的估計顯示，當(dāng)前季度的石油需求可能減少了10萬桶/天，而OPEC過去一年的產(chǎn)量增加了220萬桶/天。OPEC及其合作伙伴在下一步行動中需要謹(jǐn)慎行事，以避免因油價過高而破壞需求，也避免因為減產(chǎn)而保持油價高企導(dǎo)致名聲受損。

然而，報告指出，過去幾個月價格或多或少恢復(fù)正常。目前，布倫特原油的交易價格僅比俄羅斯入侵烏克蘭前的水平高出幾美元。這表明，市場已經(jīng)吸收了戰(zhàn)爭溢價，基本面因素重新占據(jù)主導(dǎo)地位。

那么，最大的問題似乎是，大多數(shù)OPEC成員國缺乏將產(chǎn)量提高到目前水平以上的手段，即使它們想這么做。據(jù)OPEC官方數(shù)據(jù)顯示，7月份該組織的日產(chǎn)量比6月份增加了23.4萬桶。

這接近OPEC+協(xié)議下的OPEC原始配額，即25.3萬桶/天。而就在這個月，OPEC的產(chǎn)量實際上應(yīng)該超過最初的日產(chǎn)25.3萬桶。然而它并沒有這樣做，考慮到尼日利亞長期存在管道盜竊和中斷的問題，或者利比亞的政治局勢多年來經(jīng)常造成生產(chǎn)中斷，密切關(guān)注OPEC協(xié)議的人很少會感到驚訝。

委內(nèi)瑞拉和伊朗不受OPEC+減產(chǎn)的影響，但他們還有其他問題，無法充分利用他們的石油：美國的制裁。和尼日利亞一樣，安哥拉也有長期存在的石油問題，在油田枯竭的情況下缺乏投資，而伊拉克也需要資金來生產(chǎn)更多的石油。

因此，無論OPEC增加多少石油產(chǎn)量，都將來自沙特、阿聯(lián)酋，可能還有科威特。這樣的增長是否足以導(dǎo)致油價比現(xiàn)在低得多，還有待觀察，這將在很大程度上取決于未來幾個月的需求發(fā)展。

布倫特原油連續(xù)日線圖

北京時間8月5日10：27 布倫特原油連續(xù) 報 94.45美元/桶