暴利稅，價(jià)格上限，以及增加油氣產(chǎn)量的呼吁是留給2022年的印記，看來2023年我們還會(huì)看到更多類似的情況，尤其是西方政府在減排目標(biāo)上加倍努力。

得益于能源大宗商品價(jià)格上漲，油氣巨頭2022年獲得了創(chuàng)紀(jì)錄的利潤(rùn)，這促使歐盟和英國(guó)政府開征暴利稅。這些措施旨在支撐國(guó)家財(cái)政，當(dāng)時(shí)各國(guó)經(jīng)濟(jì)在能源價(jià)格飆升的情況下難以維持運(yùn)轉(zhuǎn)。然而，這也導(dǎo)致業(yè)內(nèi)人士警告稱，投資決策將受到影響，而且是不積極的影響。

歐洲各國(guó)政府，以及英國(guó)和美國(guó)的政府，發(fā)現(xiàn)自己處于這樣一個(gè)境地：一方面，他們必須鼓勵(lì)生產(chǎn)更多的油氣，另一方面，他們必須堅(jiān)持自己對(duì)能源轉(zhuǎn)型的承諾。

根據(jù)分析機(jī)構(gòu)Wood Mac的一份新報(bào)告，這種優(yōu)先事項(xiàng)的沖突將使2023年成為油氣領(lǐng)域復(fù)雜的一年。首先，作者指出，由于暴利稅，一些油氣公司已經(jīng)削減了他們的支出計(jì)劃。他們這樣做是有道理的，因?yàn)檎疀]有表示，如果油氣價(jià)格下跌，這些措施將被取消，而他們已經(jīng)這樣做了。

與此相關(guān)的另一個(gè)挑戰(zhàn)是，讓油氣公司實(shí)際增加產(chǎn)量，以加強(qiáng)能源安全。如果以美國(guó)為例，油氣公司可能會(huì)抵制將利潤(rùn)再投資于更多生產(chǎn)的呼吁。拜登政府一再呼吁油氣生產(chǎn)商增加產(chǎn)量，不管政府的脫碳計(jì)劃如何，但該行業(yè)并未積極回應(yīng)。

但對(duì)天然氣需求的增加做出了積極反應(yīng)，這推動(dòng)了天然氣產(chǎn)量的提高，從而降低了這個(gè)全球最大生產(chǎn)國(guó)的天然氣價(jià)格，這在一定程度上減輕了能源消費(fèi)者的負(fù)擔(dān)。由于暖冬使得天然氣儲(chǔ)備相對(duì)充足，歐洲對(duì)美國(guó)天然氣的需求下降，這有助于緩解壓力。

這里的問題是，由于天然氣庫存已滿，歐洲天然氣買家將被迫在今年至少一段時(shí)間內(nèi)減少購買美國(guó)液化天然氣(LNG)，這意味著補(bǔ)充季節(jié)會(huì)變慢，價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)走低。這些反過來可能導(dǎo)致美國(guó)天然氣產(chǎn)量增長(zhǎng)放緩，從而導(dǎo)致供應(yīng)緊張。

還有就是整個(gè)脫碳運(yùn)動(dòng)，盡管海上鉆探正在增長(zhǎng)，而且勢(shì)頭強(qiáng)勁，但絕不會(huì)推動(dòng)新的油氣勘探。政府的減排目標(biāo)與油氣供應(yīng)的長(zhǎng)期安全根本無法平衡，這意味著該行業(yè)將繼續(xù)保持警惕，并對(duì)投資決策極其謹(jǐn)慎。

利潤(rùn)繁榮的放緩將支持這種情緒。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》上周報(bào)道稱，盡管大型石油公司2022年的利潤(rùn)將是巨大的，但由于油價(jià)下跌，今年的情況可能會(huì)有所不同。報(bào)告援引標(biāo)準(zhǔn)普爾資本智商的估計(jì)，大型石油公司2023年的總利潤(rùn)可能比2022年的約2000億美元低500億美元。

現(xiàn)在，1500億美元仍然是相當(dāng)高的利潤(rùn)——事實(shí)上，這將是石油巨頭歷史上第二高的凈利潤(rùn)，僅次于2022年的紀(jì)錄。然而，可能會(huì)繼續(xù)推動(dòng)股票回購和股息增加，而不是慷慨地推出新產(chǎn)量。在全球經(jīng)濟(jì)今年可能陷入衰退的預(yù)期背景下，這種情況尤其可能出現(xiàn)。

市場(chǎng)分析師John Kemp稱，全球經(jīng)濟(jì)衰退的問題是何時(shí)而不是是否。在最近的一篇專欄文章中，這位分析師認(rèn)為，要么經(jīng)濟(jì)會(huì)因?yàn)橥浂啪彛瑥亩鴮?dǎo)致衰退，要么央行會(huì)繼續(xù)對(duì)通脹采取激進(jìn)措施，最終導(dǎo)致衰退。

在第一種情況下，衰退將在2023年上半年開始，而在第二種情況下，衰退可能會(huì)推遲到下半年甚至2024年初。在這樣的背景下，加上征收暴利稅，油氣行業(yè)采取謹(jǐn)慎的做法、不聽從政府增加油氣產(chǎn)量的呼吁是完全合理的。

如果像Wood Mac預(yù)計(jì)的那樣，一些政府采取行動(dòng)提高股息稅和股票回購稅，投資者的謹(jǐn)慎情緒可能會(huì)加深。這表明，這些政府希望通過鼓勵(lì)更多的油氣生產(chǎn)來加強(qiáng)能源安全，無論政府的努力如何，都將取決于市場(chǎng)力量。

布倫特原油連續(xù)日線圖

北京時(shí)間1月30日11:02，布倫特原油連續(xù)報(bào)86.48美元/桶