4月，沙特、俄羅斯等多個歐佩克+成員國意外宣布減產(chǎn)石油。但數(shù)據(jù)顯示，目前所謂的減產(chǎn)的跡象寥寥無幾。

就拿俄羅斯來說，即使其在4月宣布三個月內(nèi)將減產(chǎn)50萬桶/日以反制裁七國集團，俄羅斯的實際原油裝運量不降反升。

而精煉油的出口方面，流量的確有所下降，但僅呈小幅跌勢，甚至波動略低于第一和第二季度之間的正常水平。

根據(jù)外媒船舶跟蹤數(shù)據(jù)，在截至5月21日的四周內(nèi)，俄羅斯港口的原油運輸量比2月同期高出48萬桶/日以上，而2月份是俄羅斯減產(chǎn)的起始月。

分析公司Kpler也發(fā)現(xiàn)，俄羅斯的原油運輸量在走高，同期增加約32萬桶/日。

無論從哪一個角度來說，所謂的減產(chǎn)似乎并未成真。

相反，近期俄羅斯港口原油出口量比去年最后四周增加了100多萬桶/日。

之所以用港口數(shù)據(jù)來對標俄原油出口走勢，是因為自宣布減產(chǎn)以來，俄羅斯原本由管道運輸至歐洲幾個國家的原油，皆已轉(zhuǎn)移至海路運輸。

不過，這些管道流量早在4月前就已經(jīng)下滑了。

德國今年停止進口俄羅斯的管道原油，波蘭也于1月切斷與俄交易。但自2月以后，管道流量一直保持穩(wěn)定趨勢，而海運流量穩(wěn)步攀升。

那么，如果俄原油流量沒有下降，所謂的減產(chǎn)是否指的是精煉油出口量下跌?

Kpler統(tǒng)計的俄羅斯港口每周運輸量顯示，從3月26日起，俄精煉油出口確實從約350萬桶/日的峰值驟降，截至5月21日結(jié)束的一周，已跌100萬桶/日。拋開極端因素不談，實際每天的降幅達到了60萬桶。

這個數(shù)字雖然看起來很龐大，但是由于今年第一季度俄羅斯成品油出口一路走來并不順利，年初禁令生效導(dǎo)致暴跌后又于3月急劇反彈至峰值，因此3月底至5月底的出口量回落實屬正常現(xiàn)象，并不能說明是聯(lián)合減產(chǎn)的直接效應(yīng)。

(數(shù)據(jù)來源：彭博社)

鑒于西方制裁初期俄原油流量波動劇烈，或許季度的平均流量更具參考意義。

從這方面的數(shù)據(jù)來看，今年的成品油出口沒有出現(xiàn)異常的下降，今年第一季度和第二季度前七周之間的平均產(chǎn)品流量減少僅為12萬桶/日左右。對比過去五年同期的平均近16萬桶/日的降幅，差距并不是很大。

綜上所述，至少從俄羅斯原油及精煉油的出口波動來看，減產(chǎn)“威力”并未真正顯現(xiàn)。究其原因，可能是把原油運到煉油廠進行加工，再把加工出來的產(chǎn)品出口海外的過程需要一定時間，產(chǎn)生了延遲效應(yīng)。畢竟，俄羅斯的石油加工廠與2月份相比削減了產(chǎn)量。

但無論如何，自宣布減產(chǎn)已有兩個月時間，就算俄羅斯已經(jīng)削減了產(chǎn)量，油市目前卻沒有感受到任何影響。