高級能源分析師John Kemp最新撰文表示，此前推動油價走高的空頭回補漲勢在上周失去動能，因為油價和倉位攀升至接近或高于長期平均水平，使得風險回報的計算變得難以判斷。

北美和歐洲的許多高級交易和投資人員都在8月中旬度假，因此，這一傳統(tǒng)的淡季也可能對原油持倉造成打擊。

在截至8月15日的七天里，對沖基金和其他基金經(jīng)理對六種最重要的石油相關期貨和期權合約的總頭寸沒有變化。

布倫特原油(增加2000萬桶、美國汽油(增加600萬桶)和歐洲汽油(增加400萬桶)的購買量被紐約商品交易所和洲際交易所(ICE)的WTI原油(減少2900萬桶)和美國柴油(減少100萬桶)的拋售量所抵消。

5.58億桶的總持倉量是2013年以來所有月份的第45個百分位數(shù)，而看漲多頭頭寸與看跌空頭頭寸的比率為4.23:1，為第53個百分位數(shù)。

相比之下，6月底的多空比僅為1.95:1(第10個百分位數(shù))，而最近的總持倉量低點僅為2.82億桶(第5個百分位數(shù))，大約相當于當前水平的一半。

Kemp表示，鑒于柴油和汽油庫存均較低，基金經(jīng)理對成品油前景的看好程度明顯高于原油。

燃料油的凈頭寸介于第70-第80個百分位數(shù)之間，而原油的凈頭寸僅為第26個百分位數(shù)。

此外，截至8月15日的七個交易日，對沖基金和基金經(jīng)理對美國天然氣的倉位也基本持平。

基金持有7070億立方英尺的凈多頭頭寸，這是自2010年以來所有周的第47個百分位數(shù)，遠高于1月底的10610億立方英尺的凈空頭頭寸(第7個百分位數(shù))。

8月11日，地下儲氣庫的天然氣工作氣量為1880億立方英尺，高于之前10年的季節(jié)性平均值。不過跟6月底的2990億立方英尺相比，這一盈余正持續(xù)收窄。