過去幾個(gè)月，油價(jià)就像坐過山車一樣起伏不定。最近一段時(shí)間，由于人們擔(dān)心以色列和哈馬斯之間的沖突蔓延，可能將伊朗及其在該地區(qū)的盟友卷入其中，油價(jià)再次獲得了相當(dāng)大的支撐。

對(duì)于多頭來說不幸的是，隨著以色列對(duì)加沙的地面入侵規(guī)模沒有一些投資者預(yù)期的那么大，近幾日風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)消退，油價(jià)上漲勢(shì)頭已經(jīng)消失。

能源公司最近一系列糟糕的業(yè)績(jī)也削弱了市場(chǎng)情緒。能源行業(yè)再次成為表現(xiàn)最差的行業(yè)，2023年第三季度盈利下降38.1%，與大盤2.7%的平均增長(zhǎng)率相去甚遠(yuǎn)。在埃克森美孚公司(XOM)和雪佛龍公司 (CVX)的業(yè)績(jī)均未能達(dá)到華爾街的預(yù)期之后，大型石油公司的表現(xiàn)也受到了密切關(guān)注。

在距離今年結(jié)束只剩下兩個(gè)月之際，華爾街的預(yù)測(cè)人士和投資者都越來越多轉(zhuǎn)向2024年石油市場(chǎng)的前景。

如果觀察一下主要能源機(jī)構(gòu)對(duì)2024年油價(jià)的預(yù)測(cè)，不難發(fā)現(xiàn)，在供應(yīng)持續(xù)短缺的情況下，最近幾個(gè)月的預(yù)測(cè)差距已經(jīng)大幅收窄(如下所示)。

渣打銀行的大宗商品分析師指出，雖然他們的預(yù)測(cè)(綠色的虛線)是彭博收集的樣本中最高的，但隨著其他油價(jià)預(yù)測(cè)上調(diào)，它似乎不算異類。

渣打銀行5月份的預(yù)測(cè)比EIA的預(yù)測(cè)高出每桶23美元以上，比期貨價(jià)格高出近28美元/桶;然而，這些差距現(xiàn)已分別縮小至3美元/桶和14美元/桶。該行還指出，盡管油價(jià)預(yù)測(cè)的最高值和最低值的差距有所收窄，但其與彭博預(yù)測(cè)中值的差距僅略有縮小，近幾個(gè)月仍保持在12-15美元/桶之間。

渣打銀行表示，其2024年布倫特原油價(jià)格預(yù)測(cè)為98美元/桶，并稱這一預(yù)測(cè)得到供需基本面的充分支持。該行預(yù)計(jì)2024年全球需求將增長(zhǎng)150萬桶/日。相比之下，非歐佩克產(chǎn)油國(guó)的供應(yīng)量將增加88萬桶/天，這一增長(zhǎng)主要來自美國(guó)、加拿大、圭亞那和巴西。

該行還預(yù)測(cè)明年第一季度和第二季度的供應(yīng)短缺最終將被下半年的溫和過剩所取代。與此同時(shí)，渣打銀行預(yù)測(cè)，歐佩克可能會(huì)繼續(xù)將價(jià)格穩(wěn)定在可接受范圍內(nèi)，此舉或?qū)е?025年基本面進(jìn)一步收緊。

渣打銀行預(yù)計(jì)，繼第三季度減少1.72億桶石油之后，第四季度全球石油庫(kù)存將進(jìn)一步減少1.2億桶。專家預(yù)計(jì)全球石油庫(kù)存消耗將從10月的52萬桶/天加速到11月份的138萬桶/天和12月份的199萬桶/天。

渣打銀行表示，目前對(duì)中東局勢(shì)的關(guān)注可能分散了投資者對(duì)庫(kù)存下降和生產(chǎn)商采取措施提振油價(jià)的注意力，從而導(dǎo)致油價(jià)出現(xiàn)下跌。換句話說，近期原油價(jià)格上漲且波動(dòng)性較低的趨勢(shì)已被波動(dòng)性較高的下行趨勢(shì)所取代。

考慮到美國(guó)產(chǎn)量的激增，這是一個(gè)引人注目的趨勢(shì)。美國(guó)能源信息署(EIA)的數(shù)據(jù)顯示，7月份美國(guó)原油產(chǎn)量增長(zhǎng)0.7%至1299萬桶/天，這是自2019年11月以來的最高水平，當(dāng)時(shí)產(chǎn)量達(dá)到了1300萬桶/日的峰值。德克薩斯州7月份產(chǎn)量增長(zhǎng)1.3%至560萬桶/天，創(chuàng)有記錄以來最高水平;北達(dá)科他州產(chǎn)量增長(zhǎng)1.2%至120萬桶/天，而新墨西哥州產(chǎn)量增長(zhǎng)0.6%至180萬桶/日。

不過，需求方面同樣令人鼓舞。據(jù)渣打銀行稱，全球石油需求已超過2019年8月創(chuàng)下的1.022億桶/天的紀(jì)錄，達(dá)到平均1.0233億桶/天，環(huán)比增長(zhǎng)120萬桶/天，同比增長(zhǎng)230萬桶/天。這駁斥了一些華爾街分析師的觀點(diǎn)，即高油價(jià)已經(jīng)引發(fā)了需求破壞。

與此同時(shí)，美國(guó)汽油價(jià)格近幾周持續(xù)下跌， 目前每加侖普通汽油的全國(guó)平均售價(jià)為3.462 美元，低于一個(gè)月前的3.815美元和一年前的3.758美元。