路透社周四援引貿(mào)易消息人士的話報(bào)道稱，由于過去一個(gè)月地緣政治風(fēng)險(xiǎn)飆升，原油貿(mào)易商一直在為明年裝船的中東石油貨物支付溢價(jià)。

據(jù)路透社的消息來源稱，哈馬斯與以色列的戰(zhàn)爭(zhēng)不僅加劇了原油價(jià)格的波動(dòng)，也增加了更大范圍沖突的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致交易商愿意為來自阿曼和阿布扎比的原油支付更高的價(jià)格，他們的年度交易大多在10月下旬結(jié)束。

部分阿曼原油船貨和阿布扎比穆爾班原油船貨的年度合同中規(guī)定了0.5%的操作容差，其售價(jià)比官方售價(jià)每桶高出0.30美元至0.35美元。

盡管阿曼原油以及阿布扎比的穆爾班和達(dá)斯牌(Das)原油的溢價(jià)較低，每桶比各種等級(jí)的原油官方售價(jià)高出0.01至0.12美元，但交易商也在0.2%較低操作容差的交易中支付溢價(jià)。

操作容差是指在貨物裝載過程中，買方或賣方可根據(jù)需求和運(yùn)輸物流情況進(jìn)行調(diào)整的體積百分比。

總體而言，哈馬斯襲擊以色列近一個(gè)月后，油價(jià)至今幾乎沒有上漲。彭博能源和大宗商品專欄作家Javier Blas寫道，交易員不應(yīng)過度放松。

他表示，目前，盡管雙方都言辭激烈，但伊朗和美國(guó)都在努力防止在外交危機(jī)之外出現(xiàn)能源危機(jī)。在以色列的猛烈報(bào)復(fù)下，布倫特油價(jià)僅略有上漲。

他指出，期權(quán)市場(chǎng)也越來越淡定。作為尾部風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)場(chǎng)所的期權(quán)市場(chǎng)，襲擊發(fā)生后不久，所謂的看跌-看漲期權(quán)偏差轉(zhuǎn)為看漲，因?yàn)榻灰渍邔?duì)飆升風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了定價(jià)。但從那時(shí)起，該偏差已經(jīng)回吐了大部分漲幅。值得注意的是，如果油價(jià)在未來三周內(nèi)上漲到100美元、110美元和115美元，那么看漲期權(quán)合約的未平倉(cāng)合約就會(huì)獲利，自10月份以來，該合約的未平倉(cāng)合約已經(jīng)翻了一番多，但最近幾天卻有所下降。

Blas表示，這令人費(fèi)解。發(fā)生更廣泛地區(qū)戰(zhàn)爭(zhēng)的可能性可能很牽強(qiáng)，但其影響將是嚴(yán)重的。用市場(chǎng)術(shù)語(yǔ)來說“尾巴相當(dāng)肥大”。期權(quán)市場(chǎng)確實(shí)有點(diǎn)過于樂觀。

他還提到是美國(guó)不愿意加強(qiáng)對(duì)伊朗的制裁，導(dǎo)致原油溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)降低。無論是一個(gè)月前還是現(xiàn)在，油價(jià)的主要上行風(fēng)險(xiǎn)是戰(zhàn)爭(zhēng)直接卷入伊朗。盡管伊朗的代理組織正在騷擾以色列和美國(guó)軍隊(duì)，但伊朗似乎并不急于卷入一場(chǎng)地區(qū)戰(zhàn)爭(zhēng)。美國(guó)也沒有急于嚴(yán)格執(zhí)行對(duì)伊朗的長(zhǎng)期石油制裁。在看跌的原油交易商眼中，沖突一天不擴(kuò)大，威脅就一天天減弱。

在加沙戰(zhàn)火紛飛之際，伊朗的原油產(chǎn)量在本月創(chuàng)下了約340萬桶/天的五年新高。對(duì)拜登政府來說，這是在2024年總統(tǒng)大選前保持相對(duì)低油價(jià)的必要成本。對(duì)伊朗最高領(lǐng)袖阿里-哈梅內(nèi)伊來說，石油美元的涌入有助于疲軟的經(jīng)濟(jì)。

Blas稱，哈梅內(nèi)伊曾呼吁對(duì)以色列實(shí)施石油禁運(yùn)，這是一個(gè)相當(dāng)戲劇性的舉動(dòng)。但與其說是風(fēng)險(xiǎn)，不如說只是噪音。伊朗官員一再警告將爆發(fā)全面的地區(qū)沖突，通過推動(dòng)該國(guó)的代理人進(jìn)行劍拔弩張的搏斗，使這種可能性變得有點(diǎn)可信。但是，如果這只是黎巴嫩真主黨發(fā)射的幾枚反坦克火箭彈和也門胡塞武裝發(fā)射的幾枚巡航導(dǎo)彈，那么這場(chǎng)危險(xiǎn)很快就會(huì)變成一場(chǎng)口水戰(zhàn)，而不是真正的戰(zhàn)爭(zhēng)。

Blas表示，石油市場(chǎng)內(nèi)部人士有一種說法：伊朗認(rèn)為哈馬斯的首次襲擊是一次“災(zāi)難性的成功”——一次過于順利的行動(dòng)。如果情況屬實(shí)，那么緩和的可能性要大于侵略。

Blas認(rèn)為，如果這些論點(diǎn)被證明是正確的，那么原油將繼續(xù)自由地流入正在放緩的全球經(jīng)濟(jì)。隨著需求增長(zhǎng)放緩以及伊朗和美國(guó)頁(yè)巖油的大量開采，油價(jià)可能在2024年進(jìn)一步下跌。然而，沖突持續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)，就越有可能發(fā)生一些隨機(jī)事件，迫使每個(gè)人都不得不采取“誰(shuí)也沒想到的方式”，尤其是原油交易商。在中東更是如此。

Blas總結(jié)道，也許這不是一個(gè)適合做多原油的市場(chǎng)，但如果敢做空?那才叫真勇敢。