沙特最近做出的兩項(xiàng)決定，表面上似乎表明原油市場(chǎng)前景穩(wěn)定，但可能其表明對(duì)需求狀況的擔(dān)憂有所加劇。

這個(gè)全球最大的石油出口國(guó)表示，12月份向亞洲客戶供應(yīng)的基準(zhǔn)原油價(jià)格將保持穩(wěn)定，并宣布將在年底前維持自愿減產(chǎn)。

其國(guó)有石油巨頭沙特阿美公司(2222.SE)周一表示，將維持其主要的阿拉伯輕質(zhì)油12月份對(duì)亞洲煉油商的官方售價(jià)(OSP)不變，比阿曼/迪拜平均價(jià)格溢價(jià)4美元/桶。

這結(jié)束了該品級(jí)原油此前連續(xù)5次漲價(jià)導(dǎo)致亞洲煉油商的利潤(rùn)率下降的局面，因?yàn)楹笳呙媾R著原油成本上升，而這些成本無(wú)法通過(guò)提高成品油價(jià)格完全轉(zhuǎn)嫁出去。

鑒于近期煉油利潤(rùn)率的疲軟，市場(chǎng)預(yù)計(jì)亞洲的阿拉伯輕質(zhì)原油OSP將保持不變。周一，新加坡一家典型煉油廠的煉油利潤(rùn)收于4.04美元/桶，高于10月20日的1.45美元/桶的近期低點(diǎn)，但也遠(yuǎn)低于8月28日的2023年峰值15.40美元/桶。

在經(jīng)濟(jì)不確定的背景下，亞洲對(duì)成品油的需求疲軟，也可能導(dǎo)致沙特阿美決定維持阿拉伯輕質(zhì)石油OSP不變。

由于以色列和哈馬斯在加沙爆發(fā)了一場(chǎng)曠日持久的血腥沖突，人們對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂有所加劇，但最近幾天這種擔(dān)憂有所緩解，因?yàn)閬?lái)自中東的石油運(yùn)輸并未出現(xiàn)過(guò)實(shí)際的中斷。

值得注意的是，沙特阿美確實(shí)提高了其阿拉伯特輕質(zhì)原油的OSP，這種原油的品質(zhì)與全球基準(zhǔn)布倫特原油和WTI原油相似。

其對(duì)阿曼/迪拜12月平均價(jià)格的溢價(jià)從11月的3.35美元/桶上調(diào)至4.05美元/桶。

阿拉伯超輕質(zhì)原油價(jià)格的上漲反映了近幾周輕質(zhì)、含硫原油價(jià)格的走強(qiáng)。

不過(guò)，這也意味著亞洲的煉油商可能會(huì)從大西洋盆地尋求更便宜的供應(yīng)，尤其是考慮到最近幾周布倫特原油對(duì)迪拜原油的溢價(jià)一直在收窄，周二早盤跌至47美分/桶，低于9月28日4.15美元/桶的近期高點(diǎn)。

此外，沙特11月5日表示，將把自愿減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日的協(xié)議再延長(zhǎng)一個(gè)月至12月。

除了作為更廣泛的歐佩克+集團(tuán)的一部分已經(jīng)達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議之外，沙特在7月份發(fā)起了額外的減產(chǎn)，表面上是為了穩(wěn)定原油市場(chǎng)，但大多數(shù)觀察人士認(rèn)為這是為了提振價(jià)格。

延長(zhǎng)100萬(wàn)桶/日的額外減產(chǎn)可能表明歐佩克認(rèn)為原油需求沒(méi)有預(yù)期的那么強(qiáng)勁。

值得注意的是，12月份生產(chǎn)和出口的石油要在幾周后才能到達(dá)亞洲的煉油廠，這意味著沙特可能并不認(rèn)為2024年第一季度的原油需求會(huì)激增。

根據(jù)LSEG編制的數(shù)據(jù)，10月份亞洲原油進(jìn)口量顯示出一些彈性，從9月份2660萬(wàn)桶/日升至2736萬(wàn)桶/日。

然而，10月份的進(jìn)口量在2023年單月進(jìn)口量中僅排第六，這表明，今年下半年亞洲的原油需求已經(jīng)有所減弱。