周二美國原油期貨連續(xù)三日上漲。雖然美元繼續(xù)走高令油價上行空間受限，但減產(chǎn)行動的繼續(xù)推進(jìn)以及經(jīng)濟(jì)放緩憂慮降溫為油價帶來強(qiáng)勁支撐。

基本面利好因素：

相關(guān)信息顯示，美國正考慮加強(qiáng)對伊朗制裁力度，這將進(jìn)一步打壓該國的原油出口。同時委內(nèi)瑞拉一個遭受美國制裁的原油出口終端再次出現(xiàn)運(yùn)營中斷的情況。伊朗和委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量下滑有助于加大OPEC減產(chǎn)行動帶來的提振效果。

外媒周一(4月1日)發(fā)布原油產(chǎn)量調(diào)查報告顯示，3月石油輸出國組織(OPEC)原油產(chǎn)量料將連續(xù)第四個月下滑，因沙特繼續(xù)壓低產(chǎn)量，從而幫助原油市場重歸均衡，同時委內(nèi)瑞拉金融危機(jī)加劇導(dǎo)致該國產(chǎn)量大降。雖然美國總統(tǒng)特朗普一直在要求中東產(chǎn)油國推高產(chǎn)量，但沙特等國依然堅(jiān)定的推進(jìn)減產(chǎn)行動。根據(jù)調(diào)查報告顯示，沙特3月原油產(chǎn)量已經(jīng)降至982萬桶/日的四年低位。而14個OPEC產(chǎn)油國3月合計(jì)產(chǎn)量環(huán)比大減29.5萬桶/日至3038.5萬桶/日。

在連續(xù)三個月收縮后，3月中國制造業(yè)活動擴(kuò)張幅度終于強(qiáng)于預(yù)期，這令市場對經(jīng)濟(jì)放緩憂慮有所緩解。中國3月財新制造業(yè)PMI終值升至50.8，前值為49.9，50是區(qū)分?jǐn)U張或是收縮的關(guān)鍵水平，同時錄得去年8月來的最強(qiáng)表現(xiàn)。

美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)周五(3月29日)公布數(shù)據(jù)顯示，截至3月29日當(dāng)周，美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)減少8座至816座，連續(xù)六周錄得下降，這是2016年5月來最長的連降周期，當(dāng)時曾連降八周。同時第一季度創(chuàng)三年來最大單季度降幅。更多數(shù)據(jù)顯示，3月美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)累計(jì)減少37座，為2016年4月以來最大單月降幅，當(dāng)時減少了40座。第一季度累計(jì)減少69座，為2016年第一季度以來最大降幅，當(dāng)時減少了164座。

美國能源信息署(EIA)周三(3月27日)公布報告顯示，截至3月22日當(dāng)周，美國精煉油庫存減少207.5萬桶，市場預(yù)估為減少89.6萬桶。美國汽油庫存減少288.3萬桶，連續(xù)6周錄得下滑，市場預(yù)估為減少277.5萬桶。

基本面利空因素：

俄羅斯能源部長諾瓦克(Alexander Novak)周二在一份聲明中表示，該國3月底原油產(chǎn)量較去年10月的減產(chǎn)基準(zhǔn)水平下降了19萬桶/日，低于承諾的減產(chǎn)規(guī)模22.8萬桶/日。不過諾瓦克上月曾指出，4月將是本輪減產(chǎn)周期以來俄羅斯第一個月完全履行減產(chǎn)承諾，即減產(chǎn)22.8萬桶/日。他也補(bǔ)充道，4月初俄羅斯“已經(jīng)按照計(jì)劃完成了承諾的減產(chǎn)幅度”。

美國能源信息署(EIA)周三(3月27日)公布報告顯示，截至3月22日當(dāng)周，美國原油庫存增加280萬桶至4.423億桶，市場預(yù)估為減少120萬桶。更多數(shù)據(jù)顯示，上周俄克拉荷馬州庫欣原油庫存增加54.1萬桶，連續(xù)兩周錄得下滑后再度錄得增長。此外，上周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量持平于1210萬桶/日。

市場擔(dān)心美國衰退風(fēng)險提升，這令近期10年期美債收益率自2007年以來首次低于三個月短期美債收益率。通常而言，長期債券收益率低于短期債券收益率均預(yù)示著經(jīng)濟(jì)衰退即將到來，當(dāng)然這種情況必須持續(xù)一定時間才能有效。但經(jīng)濟(jì)放緩憂慮的加重已經(jīng)開始拖累原油等風(fēng)險資產(chǎn)表現(xiàn)。