沙特有望在本周政策大會(huì)上推動(dòng)擴(kuò)大減產(chǎn)的消息，令原油多頭大受鼓舞，但貿(mào)易前景仍限制著油價(jià)的上行空間。

基本面利好因素：

消息人士周末指出，沙特將試圖在本周稍晚的石油輸出國組織(OPEC)政策大會(huì)上推動(dòng)擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模，計(jì)劃在現(xiàn)有120萬桶/日的減產(chǎn)協(xié)議上增加40萬桶/日的減產(chǎn)指標(biāo)。伊拉克石油部長(zhǎng)Thamir al-Ghadhban也于周日表態(tài)，將減產(chǎn)規(guī)模增加至160萬桶/日的計(jì)劃將被考慮。

美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)周wu(12月2日)公布數(shù)據(jù)顯示，截至11月29日當(dāng)周，美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)減少3座至668座，連續(xù)六周錄得下滑且觸及2017年4月來最低。美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)11月累計(jì)減少28座，10月減少30座，已經(jīng)連續(xù)12個(gè)月錄得減少，再創(chuàng)紀(jì)錄最長(zhǎng)周期。9月累計(jì)減少29座，第三季度累計(jì)減少80座，創(chuàng)2016年第一季度來最大季度降幅。

基本面利空因素：

數(shù)據(jù)顯示，美國11月ISM制造業(yè)PMI為48.1，連續(xù)第四個(gè)月維持在榮枯線下方，低于預(yù)期的49.4和上個(gè)月的48.3。這些數(shù)據(jù)出爐之際，人們正在猜測(cè)美國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度。對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂較今年稍早有所減弱，當(dāng)時(shí)美國國債收益率曲線反轉(zhuǎn)，其在過去50年中充當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退的可靠指標(biāo)。2019年GDP平均增長(zhǎng)2.4%，第三季度為2.1%。然而，大多數(shù)預(yù)測(cè)者預(yù)計(jì)第四季度的增長(zhǎng)率將低于2%。

據(jù)Interfax數(shù)據(jù)顯示，11月俄羅斯原油產(chǎn)量依然較減產(chǎn)目標(biāo)的1118萬桶/日高了約6萬桶/日，這令下月初的OPEC大會(huì)面臨挑戰(zhàn)。沙特方面目前傾向于進(jìn)一步延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議，但前提是尼日利亞、伊拉克和俄羅斯等國需要完成現(xiàn)有的減產(chǎn)承諾。俄羅斯方面一直在討論凝析油的產(chǎn)量增幅計(jì)算問題，認(rèn)為該部分的增幅才是導(dǎo)致該國未能達(dá)成減產(chǎn)目標(biāo)的主要原因，而這些凝析油不會(huì)用于出口，因此不應(yīng)計(jì)算到減產(chǎn)計(jì)劃中。分析師指出，這樣的分歧可能會(huì)導(dǎo)致沙特和俄羅斯在下月初大會(huì)上出現(xiàn)摩擦，而這兩國的態(tài)度將直接決定減產(chǎn)協(xié)議能否得到進(jìn)一步延長(zhǎng)。

中國外交部發(fā)言人耿爽表示，中國政府和中國人民堅(jiān)決反對(duì)美方將所謂的“香港人權(quán)與民主法案”簽署成法。中方強(qiáng)烈敦促美方不得實(shí)施該法，以免影響中美關(guān)系和兩國在重要領(lǐng)域的合作。目前市場(chǎng)擔(dān)心這次事件可能會(huì)影響到未來中美貿(mào)易協(xié)議的達(dá)成，因此恐拖累原油等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的表現(xiàn)。

美國能源信息署(EIA)周三(11月27日)公布報(bào)告顯示，截至11月22日當(dāng)周，美國原油庫存增加157.2萬桶至4.52億桶，市場(chǎng)預(yù)估為減少49.2萬桶。美國精煉油庫存增加72.5萬桶，連續(xù)9周錄得下滑后再度錄得增長(zhǎng)，且創(chuàng)9月13日當(dāng)周(11周)以來最大增幅，市場(chǎng)預(yù)估為增加34.3萬桶。美國汽油庫存大增513.2萬桶，連續(xù)3周錄得增長(zhǎng)，且創(chuàng)1月18日當(dāng)周(45周)以來最大增幅，市場(chǎng)預(yù)估為增加76.5萬桶。此外，上周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量增加10萬桶至1290萬桶/日，再創(chuàng)歷史新高。