本周稍早，油價扭轉了連續(xù)四周的跌勢，加拿大停產和分析師預期(供應緊張將在需求旺季顯現(xiàn))推動油價走高。

不過，交易員過去幾周一直在拋售石油和燃料，他們可能需要更多時間才能停下來。分析師John Kemp本周在其專欄中稱，自4月18日以來，對沖基金和類似實體已賣出相當于2.49億桶的原油，這是他們之前持有的石油頭寸的一半。

很難不能看出拋售的原因：關于美國經濟衰退迫在眉睫的報道太多了。即使情況沒有惡化到全面衰退的地步，通脹仍然是一個嚴重的問題，可能對物價產生負面影響。

但正如Kemp所指出的，現(xiàn)在的價格已經低于每年這個時候長期的平均水平，這通常表明是時候進行調整了，交易者已就位。但事實并非如此。似乎很少有人相信，油價會在未來幾周再次開始攀升。

不過分析人士預計，價格上漲今年下半年稍晚些時候實現(xiàn)。例如，荷蘭國際大宗商品分析師最近預測，受非經合組織(OECD)國家需求不斷增長和美國產量增幅低于預期的推動，今年下半年石油供應將大幅趨緊。

晨星能源策略師Stephen Ellis最近表示，逢低買入的時機可能已經到來。他說：“今年上半年我們有短期過剩，但我們預計中國需求將回升，并略微擠壓需求?！?/p>

高盛的Jeffrey Currie也持類似觀點。Currie上周末在沙特的一個活動期間發(fā)表講話，他也提到了中國需求的回升，但也提到了閑置產能。據(jù)他說，到明年，這種情況可能會減少，足以使油價回到三位數(shù)的區(qū)間。

當然，Currie還表示，制裁將減少俄羅斯的石油出口，而這還沒有真正開始發(fā)生，與大多數(shù)預測相反，所以總是存在一些不確定性。在這種情況下，由于俄羅斯的出口規(guī)模，存在相當多的不確定性。

基于石油交易圈目前的情緒，以及他們所表現(xiàn)出來的謹慎態(tài)度，有人可能認為，市場需要比加拿大逾30萬桶/天的減產更大的事情，才能重燃買油興趣。

或許，隨著伊朗扣押第三艘外國油輪以及美國加強在波斯灣的軍事存在，地區(qū)緊張局勢的爆發(fā)可能會起到作用。目前還沒有，可能是因為第三艘油輪實際上是伊朗的，伊朗說船是在被外國扣押后收回的，但它可能達到目的了。

與此同時，OPEC+仍是需要考慮的主要因素之一……而且它似乎也沒有計劃進一步減產。從表面上看，如果人們認為最近一次減產的唯一目的是推高油價，這似乎是悲觀的，但對進一步減產的保留意見可能指向另一個方向。這可能意味著，隨著旺季的開始，OPEC+預計需求增長將對價格起作用。

但正如花旗經濟學家Ed Morse最近在評論油價近期走勢時指出的那樣，這種需求增長可能永遠不會實現(xiàn)。畢竟，談到石油，還有什么不確定性呢?

Morse表示：“我們預計需求增長不會出現(xiàn)上行拐點，也不會出現(xiàn)非OPEC供應不足的情況。如果有什么不同的話，那就是今年需求將繼續(xù)低于預期，就像今年以來全球需求令人失望一樣?！苯灰讍T們似乎也這么認為，至少目前是這樣。

布倫特原油連續(xù)日線圖

北京時間5月17日15：46,布倫特原油連續(xù) 報 74.22 美元/桶