基金大舉押注石油

對沖基金和其他基金管理公司又開始大舉押注石油，預(yù)計沙特今年夏天的減產(chǎn)將給油價帶來更高的底部支撐。

交易員最新承諾報告顯示，在7月3日至11日期間，WTI原油和布油的凈多頭(看漲與看跌押注之間的差額)總和出現(xiàn)了3個月以來的最大漲幅。包括燃料在內(nèi)，6種最重要的石油期貨和期權(quán)合約的購買量是過去10年最大的增幅之一。

在7月11日最新的報告期結(jié)束后，基金管理公司的倉位可能已經(jīng)一步增加，因為低于預(yù)期的美國通脹推動了7月12日的市場反彈，布油自5月以來首次上破每桶80美元。

自沙特7月初宣布將延長單方面減產(chǎn)100萬桶/天至8月以來，投資組合經(jīng)理已經(jīng)更加看多原油和燃料。即使沙特最近的舉措沒有導(dǎo)致即期價格的大幅上漲，交易員和分析師現(xiàn)在也認為，本季度市場將趨緊，盡管對衰退和需求的擔(dān)憂仍然非常強烈。

沙特沒能將油價提高到每桶80美元以上，但他們已經(jīng)成功地改變了本季度市場平衡的看法，正如沙特能源部長Abdulaziz bin Salman經(jīng)常說的那樣，“懲罰了賣空者”。

牛市正在路上

7月3日至11日期間，基金經(jīng)理在6個最重要的石油合約中買入了相當(dāng)于1.15億桶的原油，這是自2013年以來在所有周內(nèi)石油期貨購買量的第14大漲幅。根據(jù)市場分析師John Kemp基于大宗商品基金頭寸報告的估計，這是過去十年最大的漲幅之一。

布油和WTI原油引領(lǐng)買盤，但對沖基金經(jīng)理也買入美國汽油和柴油以及歐洲汽油。在所有石油交易中，多頭倉位增加，空頭倉位減少，表明在沙特暗示不會放棄追求“市場穩(wěn)定”(即油價上漲)后，市場參與者已開始出清一些此前的看跌押注。

隨著沙特表明將不惜一切代價阻止油價暴跌，交易員們已變得更加看好石油。

盛寶銀行的大宗商品策略主管Ole Hansen周一表示，對沖基金和其他投機者增加了三分之一的原油和燃料敞口，至三個月高點，7月前7個交易日的焦點是供應(yīng)收緊。原油和燃料產(chǎn)品在7月3日至11日期間增加了約7%。

基金加速對布油和WTI原油的買盤?？疹^回補(3.4萬手)和新增多頭(4.7萬手)共同引發(fā)原油合約三個月以來最大的漲幅和凈多頭。Hansen說，燃料產(chǎn)品也出現(xiàn)了強勁需求。

原油凈多頭躍升至今年4月以來的最高水平。

基金經(jīng)理的頭寸并非完全看漲，因為截至7月11日，看漲與看跌押注的比例為3:1。但與6月底相比，多空比率從2:1躍升，這表明交易員對沙特已為油價筑底的信心增強。

對宏觀經(jīng)濟的擔(dān)憂繼續(xù)令市場承壓

在7月11日的基金倉位報告期結(jié)束后，油價在7月12日和13日反彈，因美國通脹數(shù)據(jù)增強了市場信心，即美國經(jīng)濟可能在加息周期結(jié)束時實現(xiàn)軟著陸。油價周四升至11周以來的最高水平，此前數(shù)據(jù)顯示美國6月份通脹率降至3%，低于預(yù)期的3.1%。兩年多來最低的通脹數(shù)據(jù)受到了市場的歡迎，盡管分析師表示，這不足以阻止美聯(lián)儲在本月晚些時候再次加息。

亞洲某些國家經(jīng)濟增長表現(xiàn)不佳，加上利比亞大型油田恢復(fù)生產(chǎn)，令油價承壓。

OANDA高級市場分析師Ed Moya周一表示：“如果亞洲經(jīng)濟表現(xiàn)不強勁，全球經(jīng)濟增長前景將受到重創(chuàng)，這可能會使油價在較長時間內(nèi)保持承壓?！?/p>

在市場應(yīng)對宏觀經(jīng)濟憂慮和衰退擔(dān)憂的同時，沙特正在降低原油出口量，俄羅斯似乎正準備兌現(xiàn)下個月削減出貨量的承諾，至少是部分削減。

供應(yīng)正在收緊，但交易員需要確鑿的證據(jù)，以及亞洲一些國家將采取行動提振經(jīng)濟的信號，才能更加看漲石油。

布倫特原油連續(xù)日線圖

北京時間7月19日13:08，布倫特原油價格報79.46美元/桶