上周，據(jù)OilPrice.com獨(dú)家采訪的幾位業(yè)內(nèi)人士透露，自去年10月OPEC+實(shí)施一系列原油減產(chǎn)以來，其聯(lián)合部長級監(jiān)測委員會(JMMC)將于8月3日召開會議，評估全球石油市場狀況。

OPEC+表示，它預(yù)計(jì)今年下半年石油市場將變得更加緊張，這自然會給油價(jià)帶來上行壓力。從理論上講，如果該組織的核心目標(biāo)是平衡石油市場，那么JMMC將不會建議OPEC+進(jìn)一步減產(chǎn)。但實(shí)際上，試圖平衡全球石油市場并不是該組織的主要目標(biāo)之一，因此再次進(jìn)一步減產(chǎn)是完全有可能的。

自1960年9月OPEC成立以來，其主要目標(biāo)及其繼任者OPEC+的目標(biāo)，一直就是在不損害其與核心客戶和/或地緣政治贊助商關(guān)系的前提下，盡可能長時間地保持油價(jià)盡可能的高。OPEC的長期事實(shí)上的領(lǐng)導(dǎo)者沙特需要盡可能高的油價(jià)，因?yàn)樗匀辉馐苤?014-2016年石油價(jià)格戰(zhàn)期間所造成的深層次結(jié)構(gòu)性金融損害。隨著2020年油價(jià)戰(zhàn)爭的爆發(fā)，這種損害進(jìn)一步惡化?；径?，沙特從2014-2016年戰(zhàn)前的預(yù)算盈余轉(zhuǎn)變?yōu)?015年創(chuàng)紀(jì)錄的980億美元赤字。在此期間，沙特還花費(fèi)了至少2500億美元的寶貴外匯儲備，就連沙特高層也說，這筆錢永遠(yuǎn)失去了。為了至少彌補(bǔ)這些巨額虧損的一部分，出現(xiàn)了沙特阿美公司部分上市的想法。然而，沙特在2014-2016年價(jià)格戰(zhàn)中創(chuàng)造的投資環(huán)境如此糟糕，以至于它不得不保證支付沙特阿美股票巨額股息，以誘使任何人購買這些股票。最終，沙特不得不每年每個季度支付給股東187.5億美元的股息，每年總計(jì)750億美元。換句話說，沙特阿美每年需要支付的金額大約是其IPO所得金額的三倍。

沙特需要油價(jià)保持在足夠高的水平，這不僅是為了彌補(bǔ)災(zāi)難性的價(jià)格戰(zhàn)留下的可怕金融遺產(chǎn)，也是為了向維持其王室掌權(quán)所需的大量社會經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目提供資金。考慮到沙特與美國的核心關(guān)系的有效結(jié)束，這一點(diǎn)尤其正確。隨著兩場石油價(jià)格戰(zhàn)、2016年底俄羅斯加入OPEC組成OPEC+、加入上海合作組織的明確路徑、與伊朗恢復(fù)關(guān)系協(xié)議等事件的發(fā)生，與美國的關(guān)系現(xiàn)在已經(jīng)支離破碎，沙特王室需要錢花在讓人民站在他們一邊。

沙特?fù)碛惺澜缟献畹偷脑烷_采成本，為每桶1到2美元，與伊朗和伊拉克相同，但目前的官方財(cái)政收支平衡油價(jià)遠(yuǎn)高于這一水平，事實(shí)上2023年布油價(jià)格為每桶78美元。非官方的說法是，考慮到需要不斷增加的社會經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目清單，以保持沙特民眾對王室的廣泛支持，所需的油價(jià)又高出許多。事實(shí)上，沙特所需要的每桶油價(jià)，本質(zhì)上是在不破壞其核心客戶群的情況下所能達(dá)到的最高水平。俄羅斯現(xiàn)在在OPEC+中扮演的角色使這項(xiàng)任務(wù)變得更加困難。幾十年來，俄羅斯的財(cái)政收支平衡油價(jià)一直維持在40美元/桶左右，在這個價(jià)位上，美國許多較好的頁巖油生產(chǎn)商可以開始獲得可觀的利潤。根據(jù)石油行業(yè)數(shù)據(jù)，鑒于俄羅斯在2022年2月入侵烏克蘭的各種負(fù)面后果，今年布油價(jià)格已躍升至每桶115美元左右。但這不是關(guān)鍵，關(guān)鍵的一點(diǎn)是，在入侵之后，由美國及其盟友組成的不同團(tuán)體對俄羅斯的石油產(chǎn)品實(shí)施了各種禁令和價(jià)格上限，其中最主要的是對俄羅斯石油實(shí)施了60美元/桶的一般油價(jià)上限。2022年12月，G7國家和歐盟以及澳大利亞都做到了。

考慮到這些因素，俄羅斯的戰(zhàn)略非常直截了當(dāng)，但非常有效：說服沙特和其他核心OPEC成員國盡可能提高該組織的油價(jià)，同時以折扣價(jià)出售自己的石油，但仍高于官方油價(jià)上限。OPEC把油價(jià)推得越高，打折后的俄羅斯石油看起來就越有吸引力，盡管各種制裁仍在實(shí)施，但仍有很多買家愿意購買打折后的俄羅斯石油。

OPEC+JMMC將于8月3日舉行會議，預(yù)計(jì)其聯(lián)合主席國俄羅斯將推動已經(jīng)愿意減產(chǎn)的沙特進(jìn)一步集體減產(chǎn)。沙特是JMMC的另一個聯(lián)合主席國。俄羅斯推動沙特走向不斷上漲的油價(jià)還有另一個原因，那就是激怒了美國及其西方和東方盟友。美國擔(dān)心油價(jià)螺旋式上漲有兩個主要原因：一個是經(jīng)濟(jì)原因，一個是政治原因。經(jīng)濟(jì)原因是，從歷史上看，原油價(jià)格每變動10美元，每加侖汽油的價(jià)格就會變動25-30美分。每加侖汽油的平均價(jià)格每上漲1美分，消費(fèi)者支出每年就會損失超過10億美元，美國經(jīng)濟(jì)也會受到影響。政治原因是，根據(jù)美國國家經(jīng)濟(jì)研究局的統(tǒng)計(jì)，自2018年第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束以來，如果美國經(jīng)濟(jì)在即將舉行選舉的兩年內(nèi)沒有陷入衰退，現(xiàn)任美國總統(tǒng)在11次選舉中有11次贏得連任。但在經(jīng)濟(jì)陷入衰退的情況下進(jìn)行連任競選的現(xiàn)任美國總統(tǒng)7次里只有1次獲勝，這不是現(xiàn)任總統(tǒng)拜登或民主黨在下屆美國大選一年后想要的。

布倫特原油連續(xù)日線圖

北京時間7月25日14:09，布倫特原油連續(xù)報(bào)82.68美元/桶