前一周，OPEC+決定將目前的石油減產(chǎn)維持到今年年底。這一聲明一點(diǎn)也不令人意外，但原油價格大幅下跌，引發(fā)了人們的猜測，即OPEC+減產(chǎn)可能已經(jīng)啟動了許多人口稱的高油價療法，甚至是更高的油價。

但在油價開始影響需求之前，仍有可能繼續(xù)走高。一如既往，問題是到底有多高。答案是，也許更高一點(diǎn)。

印度石油部長上周警告說，OPEC+減產(chǎn)會產(chǎn)生意想不到的后果，并稱OPEC+產(chǎn)油國有權(quán)決定他們將開采多少石油，但他們不應(yīng)該“不顧后果”。Hardeep Singh Puri補(bǔ)充道：“這可能成為一個自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言，需求將下降，因?yàn)槿藗儧]有能力維持它?！?/p>

據(jù)彭博社的Julian Lee稱，需求破壞已經(jīng)在進(jìn)行中。在美國，這個駕駛季節(jié)的汽油消費(fèi)量比2019年的平均水平低60萬桶/天，2019年是疫情前的最后一年，被認(rèn)為需求正常。

此外，最新的美國能源信息署(EIA)庫存報告顯示，汽油庫存大幅增加，強(qiáng)化了燃料需求不溫不火的看法。不出所料，這是上周打壓油價的因素之一。

然而，盡管美國的需求可能會減弱，但世界其他地區(qū)的需求卻在上升。Lee指出，亞洲國家和巴西的石油需求都在上升。不過，在他看來，這種增長需要更加強(qiáng)勁，以抵消其他地區(qū)需求的下降。

但這將取決于造成需求破壞的原因。當(dāng)我們談到美國需求時，并不是價格摧毀了需求(在夏季駕駛季節(jié)，油價遠(yuǎn)低于90美元/桶)?？赡苁峭?，盡管消費(fèi)者支出持續(xù)高漲，但通脹仍居高不下，這可能只是其中的一年。與此同時，亞洲國家的石油需求正在“蓬勃發(fā)展”。

高盛的大宗商品分析師最近表示：“中國的石油需求得到了創(chuàng)紀(jì)錄的內(nèi)部流動性的支撐，強(qiáng)勁的擁堵和國內(nèi)航班數(shù)據(jù)就表明了這一點(diǎn)?！彼麄冎赋?，在低碳能源行業(yè)的推動下，該國對銅的需求正在繁榮起來。

雖然印度政府擔(dān)心油價，但該國超過80%的石油消費(fèi)依賴進(jìn)口，在此推動下，印度的石油需求也相當(dāng)強(qiáng)勁。盡管印度石油部長對油價發(fā)出了警告，但他上周表示，即使油價突破100美元/桶，印度也將“應(yīng)對”。

這似乎是大多數(shù)觀察人士認(rèn)為的油價走勢。最新加入100美元/桶俱樂部的是挪威國家石油公司(Equinor)，該公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，“我不排除油價達(dá)到100美元/桶的可能性，”但他補(bǔ)充說：“這并不是因?yàn)镺PEC希望油價達(dá)到100美元，我認(rèn)為他們的目標(biāo)不是這個價格。”

事實(shí)上，Eirik Waerness提出了一個很好的觀點(diǎn)，最近幾天其他人也提出了這個觀點(diǎn)。OPEC+整體或沙特和俄羅斯對油價飆升不感興趣，他們知道解決高油價問題的本質(zhì)。因此，和以前一樣，他們正在做的是一種很好的平衡行為，既能讓價格保持在對生產(chǎn)國來說足夠高的水平，但又不會扼殺需求，至少不會扼殺太多需求。

這是一個面臨風(fēng)險的關(guān)鍵問題：即使油價漲到接近100美元甚至更高，全球經(jīng)濟(jì)還能保持平穩(wěn)增長嗎?還是會產(chǎn)生影響，最終摧毀更多的石油需求?

就目前而言，經(jīng)濟(jì)似乎仍在穩(wěn)步增長，但對利率、經(jīng)濟(jì)衰退和消費(fèi)者支出的擔(dān)憂仍在持續(xù)。與此同時，有關(guān)石油需求見頂?shù)念A(yù)測不斷出現(xiàn)，最新的預(yù)測來自Rystad Energy，這家挪威能源咨詢公司上周出人意料地預(yù)測，由于供應(yīng)充足和石油需求增長見頂，油價即將大幅下跌。

該預(yù)測與Equinor的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀察結(jié)果相反，后者指出，全球產(chǎn)能緊張是油價可能很快突破100美元/桶的部分原因，這也與OPEC多年來一直的警告背道而馳：新產(chǎn)量的投資不足，最終將危及全球供應(yīng)形勢。

目前來看，盡管沙特和俄羅斯減產(chǎn)，但市場供應(yīng)似乎相當(dāng)充足。但多數(shù)分析師認(rèn)為，這種平衡似乎很微妙，短缺即將出現(xiàn)。一旦這成為正式的，過去幾年石油需求的彈性有多大，或者說，它將繼續(xù)變得多么缺乏彈性，就會變得清晰。這可能會解決關(guān)于石油需求峰值的爭論，至少在一段時間內(nèi)是這樣。

10月9日消息稱，石油輸出國組織(OPEC)在年度展望中上調(diào)了對全球中長期石油需求的預(yù)估，并表示即使可再生燃料使用量增長，且電動汽車越來越多，仍需要14萬億美元的投資來滿足這一需求。

布倫特1原油連續(xù)日線圖

北京時間10月9日16:01 布倫特原油連續(xù) 報 86.67 美元/桶