上周，在巴勒斯坦激進(jìn)組織哈馬斯對以色列發(fā)動(dòng)突然襲擊幾天后，以色列政府下令其國營電力公司停止向加沙地帶供電。以色列總理辦公室透露，安全內(nèi)閣已經(jīng)批準(zhǔn)了幾個(gè)步驟，以“多年”時(shí)間摧毀哈馬斯和伊斯蘭圣戰(zhàn)組織的軍事和政府能力。在這場戰(zhàn)爭中，有3000多名巴勒斯坦人和大約一半的以色列人喪生。

但是現(xiàn)在，黎巴嫩真主黨警告說，他們已經(jīng)準(zhǔn)備好全面參與支持哈馬斯的戰(zhàn)爭，局勢升級為地區(qū)性沖突的風(fēng)險(xiǎn)越來越大。事實(shí)上，人們越來越擔(dān)心真主黨可能會(huì)在其領(lǐng)導(dǎo)人及其伊朗支持者的要求下，開辟一條對抗以色列的新戰(zhàn)線。而伊朗則警告說，如果以色列繼續(xù)進(jìn)行地面進(jìn)攻，伊朗將對以色列采取先發(fā)制人的行動(dòng)。

一些大宗商品專家現(xiàn)在表示，石油市場低估了這種風(fēng)險(xiǎn)，如果上述情況出現(xiàn)，油價(jià)可能會(huì)飆升。渣打銀行的大宗商品分析師指出，伊朗石油出口中期減少最有可能是地緣政治格局轉(zhuǎn)變的結(jié)果。早在8月份，就有報(bào)道稱，伊朗石油出口創(chuàng)下歷史新高，這在很大程度上要?dú)w功于拜登政府選擇睜只眼閉只眼，因?yàn)榈潞谔m明面上擴(kuò)產(chǎn)，是為了保持市場供應(yīng)充足和油價(jià)處于低位。

迄今為止，油價(jià)對中東緊張局勢升級的反應(yīng)并不強(qiáng)烈。但戰(zhàn)爭很可能導(dǎo)致美國對伊朗政策的重大轉(zhuǎn)變，因?yàn)橐晾使_支持哈馬斯。

2015年簽署《聯(lián)合全面行動(dòng)計(jì)劃》(JCPOA)后，對伊朗石油出口的限制有所放松，但在特朗普政府期間美國退出了JCPOA，對伊朗石油出口的限制再次收緊，在2020年給予消費(fèi)國的豁免被取消，產(chǎn)量降至200萬桶/天以下。在拜登政府執(zhí)政期間，伊朗的石油產(chǎn)量和出口量急劇增加，產(chǎn)量達(dá)到300萬桶/天，包括今年的50萬桶/天，而出口量略低于200萬桶/天。

渣打銀行表示，盡管波動(dòng)性顯著上升，但石油期貨市場的倉位變化不大。分析師指出，這并非像中東危機(jī)全面爆發(fā)時(shí)預(yù)期的那樣，是原油分布的極端尾部，并補(bǔ)充稱，投機(jī)倉位也不極端，尤其是布油。最新的基金經(jīng)理數(shù)據(jù)顯示，盡管基本面沒有明顯松動(dòng)，但油價(jià)仍比9月底低了約6美元/桶。渣打銀行表示，中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)目前被嚴(yán)重低估，僅目前的基本面就足以證明，本月的價(jià)格低估將完全逆轉(zhuǎn)。

如果說有什么不同的話，那就是石油基本面已大幅增強(qiáng)。根據(jù)渣打銀行的數(shù)據(jù)，全球石油需求已經(jīng)超過了2019年8月疫情前設(shè)定的石油需求，平均1.0233億桶/天，環(huán)比增長120萬桶/天，同比增長230萬桶/天。這些分析師駁斥了一些華爾街分析師的觀點(diǎn)，即高油價(jià)已經(jīng)引發(fā)了需求破壞。

幾周前，摩根大通的分析師警告稱，由于上一季度油價(jià)上漲了近30%，本季度石油需求將下降。這份題為《需求破壞(再次)開始》的報(bào)告稱：“在9月份達(dá)到每桶90美元的目標(biāo)后，我們的年底目標(biāo)仍然是每桶86美元。此外，油價(jià)上漲對美國、歐洲和一些新興市場國家的需求抑制再次顯現(xiàn)。”

摩根大通的全球大宗商品策略團(tuán)隊(duì)主管Natasha Kaneva寫道：“中國和印度推動(dòng)了今年全球石油需求的增長，但在油價(jià)飆升后，中國在8月和9月選擇利用國內(nèi)原油庫存。已經(jīng)有跡象表明，消費(fèi)者已經(jīng)通過削減燃料消費(fèi)做出了回應(yīng)?！?/p>

布倫特原油連續(xù)日線圖

北京時(shí)間10月19日13:09 布倫特原油連續(xù) 報(bào) 91.05 美元/桶