盡管巴以沖突升級的可能性正在上升，且造成的傷亡人數(shù)不斷增加，但油市交易員似乎并沒有對其作出太大的反應(yīng)。

分析師表示，就這一點而言，盡管原油價格每日的波動很大，但其走勢相對溫和。兩油周三一度飆升，盤中最高漲幅超過3%，達到自10月7日巴以沖突爆發(fā)以來的最高水平，但兩油價格仍低于9月底創(chuàng)下的2023年高點。

TS Lombard的Skylar Montgomery Koning和Andrea Ciccone在周三的一份報告中寫道，目前布倫特原油和WTI原油都處于所謂的“現(xiàn)貨溢價”狀態(tài)，即較晚期交割合約的價格低于近期交割合約的價格，這表明交易員預(yù)計未來幾個月價格將下跌。

周四，因美國放松了對委內(nèi)瑞拉的石油制裁，油價有所回落，分析師估計，美國立場的轉(zhuǎn)變可能會使這個南美國家每天增加20萬桶石油產(chǎn)量，產(chǎn)量增加約25%，這將為緊張的市場增加石油產(chǎn)量。

如果伊朗被卷入這場沖突，這有可能將原油價格推高至100美元/桶甚至更高，但迄今為止，還有幾個因素會抑制油價的上漲。

首當(dāng)其沖的便是歐佩克+的閑置產(chǎn)能。分析師指出，據(jù)IEA估計，歐佩克的閑置產(chǎn)能約為490萬桶/日，這可以為油市提供緩沖。他們補充說，理論上，僅沙特就可以彌補伊朗的任何石油缺口。

據(jù)估計，伊朗的石油產(chǎn)量已回升至300萬桶/日以上，出口量最近已超過200萬桶/日。

此前有報道稱，沙特和以色列接近達成關(guān)系正常化協(xié)議，同時沙特和美國也簽署了一項防務(wù)協(xié)議，該協(xié)議將使沙特放松石油減產(chǎn)。在巴以沖突爆發(fā)后，這一切都被擱置了。事實上，許多分析人士認為，破壞以色列和沙特之間協(xié)議的愿望是巴以沖突的一個潛在動機。

Koning和Ciccone指出，無論如何，沙特都不會眼睜睜看著油價飆升，因為這可能會“弄巧成拙”，即油價上漲會破壞需求。

盡管如此，石油的下行空間是有限的，分析師們表示，在低儲備、需求前景改善和有管理的供應(yīng)的支持下，中東的緊張局勢只會支撐油價下限。

分析師們寫道，這場沖突還突顯了TS Lombard此前的預(yù)期，即地緣政治的“干擾”正在日益加劇市場和經(jīng)濟波動。

他們還看到了市場正在接受這種情況的早期跡象，因長期通脹預(yù)期與“期限溢價”正一同上升。

最后便是沖突本身對美國的財政影響。他們寫道，這場沖突將產(chǎn)生另一個資金需求，增加了因俄烏沖突而擴大的美國國防開支。他們強調(diào)：

“美國對財政緊縮的興趣微乎其微，這意味著債券發(fā)行數(shù)量將繼續(xù)增加，美債收益率將面臨上行壓力?！?/p>